7月11日下午，银行间市场交易商协会发布最新非金融企业债务融资工具定价估值结果，受资金紧张程度趋缓和加息政策落定的影响，本期信用债收益率终止连续上涨态势，收益率涨跌不一开始分化，整体变化幅度收窄。AA级短期融资券收益率涨幅最大为6个基点，同级别3年期中期票据收益率跌幅最大为3个基点。

　　刊登在交易商协会网站的估值结果显示，重点AAA级短期融资券收益率上行2个基点至4.86%，AAA级短期融资券收益率上行3个基点至4.94%，AA+级短期融资券收益率上行2个基点至5.31%。对应5年期AAA级中期票据收益率下行2个基点至5.29%，AA+级下跌2基点至5.66%。

　　中信证券(600030.SH)7月11日的信用产品周报指出，信用债当前估值具备一定安全边际。从绝对利率看，无论短融还是中票都接近历史最高水平，而相对利率也处于较高水平，尤其是短期融资券对未来升息及流动性紧张的预期反映非常充分，具备较强的安全边际。

　　而从历史经验看，信用利差在利率上升过程中会出现扩大。7月9日公布的6月份CPI高达6.4%，明显超出市场预期6.2%，三季度CPI都将在高位运行，这将超出市场预期，收益率面临调整的压力较大。

　　7月12日早盘，货币市场流动性指标利率——7天质押式回购加权平均利率报4.90%，较上一交易日下跌41个基点，自6月23日9.05%的历史高位以来回落逾400个基点。央行此前将一年期定存利率上调25基点至3.50%，此举符合多位债券分析师的预期。