美国波士顿大学教授、美国国家经济研究局（NBER）研究员基尔克莱斯特（Simon Gilchrist）认为，对决策者来说，宏观审慎措施不仅要考虑到信贷市场状况已经发生的情况，更要关注一些先行指标的变化。

　　基尔克莱斯特7月6日在国际经济学会第16届全球大会的一场研讨会上称，金融机构的总贷款能力（total lending capacity）等于贷款余额（loans outstanding）与未使用的授信额度(unused loan commitments)之和。传统上人们只关注未偿付的贷款余额，但这一指标滞后于危机爆发对借贷双方的行为发生作用的时间，也不能准确反应金融机构“惜贷”现象的起始。

　　通过对历史数据的分析，他指出，无论是对非金融机构的贷款余额总量，还是细分来看的居住类按揭贷款、商业按揭贷款、消费贷款（信用卡、汽车、教育等）及公司贷款，他们对GDP的比重，都只在危机深化即2009年雷曼兄弟倒闭半年后才出现剧烈下降。

　　相反，未使用的授信额度，无论是总量还是上述细项，都自危机深化后的短时间内出现大幅下降。不过目前可获的数据无法证实，未使用授信额度的急剧下降，多大程度上来自借款人急忙使用了额度，多少来自于金融机构削减额度。

　　通过对1973年至今的公司债券数据分析，基尔克莱斯特对这一现象的解释为，投资者风险厌恶倾向加重，表现为“可预期违约率”（expected default）之上的“超额风险溢价”（excess risk premium）显著上升。

　　作为结论，他指出金融机构表外往往存在巨额未使用的授信额度，这意味着决策者应当重点考察总贷款能力，而非局限于已经发生的贷款总量。