上海，2011年7月4日----中诚信证券评估有限公司授予鲁西化工(000830,股吧)集团股份有限公司（以下简称“鲁西化工”或“公司”）主体信用等级为AA，评级展望稳定；评定鲁西化工集团股份有限公司2011年公司债券（以下简称“本次债券”）信用等级为AA。

　　中诚信证评肯定了公司化肥行业有利的外部政策环境，公司在化肥行业的规模优势，完善的产业链，区域市场占有率高，同时公司下属的国家级技术中心应用研究能力强，此外公司具有完整的化工产品生产链，循环经济效应明显，多项化工产品市场需求旺盛，发展前景良好。鉴于化肥在国民经济中的“支农”作用，政府长期给予大力支持，近年来国家从关税调整、流通机制改革、淡季储备等政策方面为化肥行业的稳定发展提供了保障，中国农业持续发展，农业用肥稳定增长，为化肥行业提供了一定的需求支撑。公司具备年产150万吨尿素、150万吨复合肥的生产能力，产量、质量等均处于行业前列，尿素产销量居山东省首位，具备一定的规模优势。公司所在的工业园区占地面积2.5平方公里，园内布局合理，集化工新材料、精细化工、生物化工于一体，化工产业链较为完善，具有循环经济效应，可有效降低生产成本，平抑上下游生产环节之间的供求波动，提高公司整体抗风险能力。公司细分产品PU合成革的物理性能接近于甚至优于天然革的指标，发展空间广阔，将会带动DMF消费长期快速增长；有机硅作为化工新材料，应用领域正在不断拓宽，且目前甲烷氯化物下游氟化工产品市场需求旺盛，行业利润水平较高。此外，2011年3月公司实施非公开增发募集资金净额20.99亿元，截至2011年一季度末，公司总资产达到131.17亿元，所有者权益47.80亿元，分别较2010年末增长16.26%和84.55%。公司自有资本实力不断增强，资产规模在同行业上市公司中名列前茅。

　　同时，中诚信证评关注到鲁西化工也面临一定信用挑战。化工行业具有明显的周期性，受下游需求旺盛影响化工项目投资建设速度较快，行业将面临产能过剩风险。根据公司十二五规划，公司将由单一的化肥企业向综合性化工基地转型，未来化工板块业务规模将迅速扩张，公司受化工行业周期性波动的影响增大。受制于设备限制，公司原料尿素生产主要采用价格较高的无烟煤，使其毛利率低于行业中气头或先进煤头企业。截至2011年一季度末公司资产负债率及总资本化比率分别达到63.56%、58.22%，依然处于行业偏高水平。根据公司十二五规划未来大力发展化工板块，多个拟建在建化工项目使得公司未来资本支出较大，财务杠杆有一进步上升压力。

　　本次债券发行规模不超过人民币19亿元，债券期限为7年，附第5年末发行人上调票面利率选择权和投资者回售选择权。本次债券募集资金款项，公司计划其中9.5亿元用于替换银行贷款，剩余部分用于补充流动资金。