今年3月10日，张化机(002564)登陆中小板，伴随机构的疯狂抢筹，其一度创出38.58元的高点。但随着指数陷入调整，该股也转而下行。但相比众多中小板次新股的重挫，手握巨额订单的张化机与指数基本持平的调整幅度、先于大市见底已算难能可贵。结合龙虎榜、网下配售的数据，可以发现“华夏系”对其青睐可谓“殷勤”。最重要的是，该股当前低于机构入场成本的股价，还具备着机构“护盘”的预期。

　　上半年在手订单超25亿元

　　6月1日，张化机披露澄清公告，称5月底申银万国所发布的一则名为《厦门会议纪要，下半年募投产能释放促高增长》研报与基本事实有所不符。

　　彼时，申银万国称公司需求饱满，目前在手订单约27亿元，为2010年收入的2.7倍，未来可获潜在订单较多。公司对此澄清道“截至5月20日，公司在手订单总量为25.14亿元”，约占去年度主营收入的2.5倍。其中，一季度承接的订单为7.86亿元、截至5月20日的二季度已承接订单2.29亿元。公司表示，由于生产周期较长，以上订单将于3年内逐步转化为销售收入。

　　此份名为澄清、实则确认的公告披露后，当日张化机盘中触及涨停，收涨8.41%。

　　资料显示，张化机主营化工机械，产品涵盖石化、煤化工、多晶硅及化工等领域的压力容器、非标设备。公司一季度实现净利润1985万元、同比增5.76%，预计上半年净利润将同比增长20%-30%。再加上其于5月中旬实施了“10转6派1”，实际上仅基本面上便已汇集了“大订单”、“中报预增”及“填权预期”三大题材。

　　华夏系斥逾亿元火速“屯兵”

　　从筹码看，尽管超过50倍的发行市盈率并不算低，但张化机却在发行之初便获得机构大佬的热烈追捧，当中便包括华夏基金。

　　据该股网下配售显示，在询价阶段获得143家机构的响应，其中“华夏系”旗下16只基金齐齐亮相，包括公司管理的社保四零三及王亚伟操刀的华夏大盘、华夏策略。“倾巢而出”的华夏系最终有3只基金获配，包括华夏回报(192万股)、华夏盛世(96万股)及社保四零三(96万股)，合计384万股，占网下配售总数的40%，稳居第一大机构势力。按29.5元的发行价计，“华夏系”共投入1.13亿元。

　　而令人叹服的是，在一级半市场上的“盛宴”并未令“华夏系”满足。

　　龙虎榜显示，3月10日至3月21日间，机构5度抢筹，累计净买入超过1.58亿元，其中3月18日的买入前五被机构包揽，单边买入1.12亿元！

　　机构的疯狂抢筹也迅速体现在张化机的一季报中：华夏回报二号新进108万股，投入成本近4000万元；信诚、鹏华等另外9家机构合计新进643万股，投入成本达2.27亿元。

　　在机构短暂却强力的建仓后，张化机并未能迅速脱离成本区间，反而随低迷的大市陷入调整。不过，此轮调整中仅录得15%左右的跌幅，股价即便下跌也未大幅偏离发行价一线。

　　值得注意的是，在6月10日网下配售股解禁前夕，该股更趁“高送转”见底回升、收复发行价，不排除有资金先行出手“护盘”。而在限售股解禁后，继续维持缩量振荡，显示出机构资金仍以“锁仓”为主。

　　更重要的是，昨日该股振荡收跌0.71%，报收19.60元。当前股价仅较发行价上浮6%(复权)，且较上市初机构建仓均价下跌逾10%。换句话说，以“华夏系”为首的机构在一级半市场上所获筹码尚未充分盈利、二级市场的筹码更未“回本”。因此，后市会否进一步“护盘”，值得关注。