4月下旬开始，A股市场持续走低，上证指数创出了年内新低，徘徊于2700点上下，下跌幅度超过10%。而上周最后几个交易日的连续上涨又使得市场信心重起，关于底部的猜测不绝于耳，多空分歧严重。兴业全球基金公司投资总监王晓明昨天表示，A股反弹空间不会大，市场只会出现局部行情。

　　王晓明认为，目前最好的情况也就是有限的反弹。资本市场受预期和资金面供给的影响比较大，因此中期内对这两个因素的判断很关键。一方面资金要求的回报不断提高，压制市场估值空间；另一方面，市场是基于估值和预期的游戏，预期上没有特别让市场惊喜的东西，因此反弹的空间也不会大。

　　对资金供应，王晓明指出，短期紧张的局面会在7月初略有缓解，但中期因为通胀不易控制，估计资金紧张很难实质缓解，政府在目前融资平台已经大规模扩张的情况下，不倾向于通过利率调整的方式缓解通胀压力，目前市场较多预计调控即将放松，这种观点过于乐观，如果通胀持续，资金收紧的力度会更大。所以王晓明建议投资者对市场还是要多加观察。

　　“在资金面总体收紧的情况下，只会出现局部行情。”王晓明建议投资者不要过于关注行业类的筛选。在经济转型期，行业的普遍性不强，个股的挖掘很关键。而在弱市中，成长性公司表现会更活跃，成长性个股容易涨幅更大，但对基金经理的择股能力是挑战；蓝筹更多表现在稳定增长上，因此常走波段行情。

　　在板块行业上，王晓明认为，消费品行业依然值得关注，有品牌的轻资产公司值得关注，新兴行业中的龙头公司需要投资者耐心等待市场错杀的机会。此外，还可以关注信用好的公司债、新股等等。目前医药股在消化前期估值偏高的局面，但行业的长期基本面依然还是向好的，其中的龙头公司值得长期持有。