中国概念股海外遭袭 诚信之路如何走？
来源：半月谈
2011-06-22 14:32:43
因涉嫌多处财务欺诈，中国概念股正在遭遇空前的诚信危机。最近三个月，逾20家中国概念股在美国停牌或退市。美国某券商更以“担忧因客户无法偿还而导致经纪公司蒙受损失”为由，禁止客户用保证金购买130多只中国股票。对此，
因涉嫌多处财务欺诈，中国概念股正在遭遇空前的诚信危机。最近三个月，逾20家中国概念股在美国停牌或退市。美国某券商更以“担忧因客户无法偿还而导致经纪公司蒙受损失”为由，禁止客户用保证金购买130多只中国股票。对此，不少业界专业人士称，诚信问题值得中国资本市场反思，加上国际板正准备推出，中美跨境监管合作已刻不容缓。
究竟谁在做空中国概念股？
受个别中国概念股“财务丑闻”爆发影响，今年3月以来，有多达20家在美上市中概股遭遇停牌或摘牌。
6月14日美国证券交易委员会(SEC)宣布，将启动针对中国智能照明和中国世纪龙传媒两家公司的诉讼程序。由于担心一些中概股可能存在会计违规行为，美国一些券商已经禁止客户以保证金的方式买进部分中概股。被列入“黑名单”的中概股超过130家，其中包括麦考林、新浪、当当网、搜狐等知名企业。
美国投资者对中概股的信任危机有进一步加剧的势头，数十家中概股近一个月跌幅超过30%。与此同时，部分美国投资者开始做空手中的中国概念股。
“从理论层面看，上市企业财务造假不可能完全杜绝，就像酒驾违法，但仍然天天有人被查处一样。”申万市场研究部总监桂浩明坦言，中国概念股是次暴露出的问题，有的是企业急于上市而采取的财务调整行为，这种状况任何国家的企业都或多或少的存在。只有通过加强监管和严惩力度，使“违规成本”大于“违规收益”，才能最大限度地降低具有欺诈造假上市的行为，让企业以真实面目赴海外上市。至于完全的欺诈上市，那么是另外一个问题了，在任何国家都是要受到处罚的。
事实上，做空中国概念股的，不是国际做空者，不是浑水公司的创始人、曾经在中国4年一文不名的布洛克，而是中国概念股中的害群之马。资深财经评论人叶檀认为，中国公司的失信已经严重影响到中国经济的国际化与市场化进程，影响到人民币投资品的信用，绝不能小视。
虽然财务欺诈发生地在美国，但其根源却在中国，“打击跨境欺诈需要中美监管当局相互携手，不然中国企业的形象就会毁于一旦”。
美国注册舞弊审查师Peter Humphrey同样认为，虽然财务欺诈发生地在美国，但其根源却在中国，“打击跨境欺诈需要中美监管当局相互携手，不然中国企业的形象就会毁于一旦”。
有人指责做空者赶尽杀绝，但在注册上市的市场，只有严厉的监管才能让公司得到公平对待，优质公司与劣质公司的价格泾渭分明。桂浩明同时指出，中国概念股在美遇“做空方”猎杀也在提醒中国要注意海外市场的监管，而某些“中介机构”对赴美华企过度包装的情况亦值得反思。他说：“中美间需加强证券监管合作，中国监管机构也应对海外上市企业进行监管，避免不合格、或存严重瑕疵的企业赴海外上市。”
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