著名财经评论人　叶檀

　　西南证券(600369,股吧)首席策略分析师

　　张刚

　　独立财经撰稿人　皮海洲

　　资深股民　股市黑客

　　老股民　翠花

　　主持人：本报记者　吴琳琳

　　中小板一转眼已经7岁了，深交所审计发现中小板公司存在诸多问题

　　中小板被声讨“七宗罪”

　　主持人：一眨眼中小板已7岁了，7年中上市公司588家，市值约占深市市值的四成。

　　股市黑客：规模是够大了，可问题也不少。

　　主持人：深交所审计发现中小板公司主要存在7大问题，被媒体概括为“七宗罪”。

　　翠花：哦？哪七宗？

　　主持人：信披不及时，巨额意向性合同存有隐患，利润不真实，高送转高派现方案随意，配合股东减持，不断释放信息，亲属及相关人违规买卖公司股票，管理层信心懈怠。

　　翠花：说得好！刀刀见血！

　　股市黑客：有的公司签订重大意向合约，金额高达当年收入的3倍到5倍，而且不是具有法律约束的正式合同，对公司损益影响很难估量。

　　主持人：上市公司最擅长的，还是利用会计手段调节业绩。

　　皮海洲：粉饰业绩不是个别公司，有几个公司不是“包装上市”？

　　股市黑客：有的公司巨额亏损，居然还“10送10”，太让人吃惊了。

　　张刚：中小板公司高转增已成普遍现象，甚至还有超过10转增10的。羊毛出在羊身上，都是投资者的贡献再转送给所有股东；股本稀释了，但对中小投资者无利可言。

　　翠花：国外有这么高比例分红吗？

　　张刚：境外股市极少有转增，大多是现金分配。

　　股市黑客：钱还是放兜里踏实。

　　翠花：我还发现，有公司在股东减持前使劲宣传利好，帮大股东高位套现。

　　主持人：这类公司不少，我们就报道过好几起类似案例。

　　股市黑客：还有一些高管亲属或高管本人违规买卖股票。

　　张刚：对这方面，其实早有严格的限制性规定，但还是有人不听招呼，这属于明目张胆地违规。

　　翠花：这帮人连基本的法规常识都没有。

　　股市黑客：要不有七宗罪呢！

　　皮海洲：什么七宗罪？都是表面的东西，没有说出问题实质。所谓粉饰业绩、虚假信披、随意高转送，目的就是为了让高管拉高套现。

　　股市黑客：老皮说话就是给力！

　　皮海洲：我说天天搞那种亏了本的“小老鼠”，不如从上市公司多抓一些“大硕鼠”。

　　翠花：举双手赞成!

　　张刚：转增虽然是一种分配方式，但实际上仅稀释了股本，根本不是利润分配。稀释股本降低了每股价格，有助于提高交易活跃度，吸引买盘进场。

　　民企的最大问题是“诚信”

　　主持人：中小板公司为什么会存在七宗罪呢？

　　皮海洲：很多公司上市时就是垃圾，你能指望它不出问题？股市表面上高门槛，实际上“造假成风”，监管过于宽松了。

　　张刚：中小板设立初期，是开放中小企业融资平台，增加深市上市公司数量，作为创业板的试验田；现在看来，部分企业显然把这当成了提款机。

　　翠花：我看还是监管不力。

　　张刚：中小板多为小企业，抗风险能力差，存在监管难度。

　　叶檀：中小板最大的问题还是民营企业太多，民企最大的问题是“诚信”。企业财报有问题，但过了好几年才被追究，这种案例还少吗？

　　翠花：就是，监管层查处的事件，好多都是几年前的事，我还奇怪呢。

　　叶檀：与国企相比，无论是融资来源还是各方监管，民企都不宽松，因此他们更注重短期利益，上市后希望快速收回成本。自律根本无法解决民企的诚信问题。

　　股市黑客：现在中小板和创业板都成了投资者的“伤心板”了。

　　叶檀：中小板企业净利润再高，增幅再大，对小股民都没实际意义，通过分红原始股东早把收益拿光了。

　　皮海洲：没退市制度是重要原因。现在管理层陷入两难；公司高价发行后高管高位套现，企业一旦退市，高管拍屁股走人了，损失还不是投资者承担？

　　叶檀：我认为，退市制度的难点在地方政府。如今企业上市已成地方政府的政绩，因此他们宁愿打包票，也不愿让企业退市。

　　套现后拍屁股走人 没戏！

　　主持人：中小板存在这么多问题，该怎么监管呢？

　　张刚：难呀，数量多，而且多为民营企业性质。

　　翠花：叶老师说了，靠企业自律没什么用处。

　　张刚：不少民营企业家心黑着呢，还有地方保护主义作祟，看来只能寄希望于社会公众力量了。

　　叶檀：除了自律机制，还得有外部监督；张刚说的算一种，但更重要的是必须提高违规成本。

　　股市黑客：您是说要加重刑事处罚的力度？

　　叶檀：民事赔偿比刑事处罚更重要，用数倍于收益的罚款来惩罚违规者，以弥补投资者的损失。套现后想拍屁股走人？没戏！

　　皮海洲：我认为要从源头开始抓，保荐人是“包装上市”的高参，出了问题，不光找保荐人，更应该先找保荐机构。

　　股市黑客：好主意！每次一出问题，保荐人挂了，保荐机构照样优哉游哉。

　　主持人：管理层还提到分类监管，差异化管理，强调奖优罚劣。

　　股市黑客：据说诚信记录好的公司可以享受制度溢价。

　　翠花：什么是制度溢价？

　　主持人：就是实行信披事后审核，并加大对其再融资并购重组支持力度。

　　张刚：没用。一次做贼，未必终身是贼；以往不是贼，也未必将来不是贼。

　　股市黑客：除了提高违规成本，可以动用社会力量进行监督，毕竟很多黑幕都是公司内鬼披露的。

　　主持人：看来，外因、内因必须一齐起作用，发挥市场约束机制，才能建立起良好的市场环境。