一方面人民币贷款明显收紧，另一方面却是外币贷款平稳增长。5月，信贷上演“跷跷板”行情。央行最新统计数据显示，5月人民币贷款增加5516亿元，同比少增1005亿元。当月外币贷款增加130亿美元（按5月31日1美元对6.4845元人民币换算，相当于843亿元人民币），同比多增146亿美元。截至5月末，外币贷款余额4981亿美元，同比增长21.2%。

　　“在财政政策收紧的背景下，许多进出口企业通过外币信贷可以缓解资金紧张。”18日，国际财务管理师协会山东中心主任王陈接受经济导报记者采访时表示，贷款利率相对较低，也是外币贷款走热的原因之一。央行发布的《2011 年一季度中国货币政策执行报告》 显示，3月份一年期大额美元贷款平均利率仅为3.25%，远低于商业银行一年期人民币贷款6.4%的基准利率，而目前企业实际贷款利率至少要上浮20%以上。导报记者注意到，今年以来，外币贷款延续了近两年的态势。不过，尽管市场需求较大，国家外汇管理局（以下简称“外管局”）却并为完全放开外币信贷。外管局今年延续了压缩额度限制方法：在2010年压缩境内机构短期外债余额指标总规模的基础上，再次适当调减2011年度指标总规模。“人民币升值使得套利的可能性大增。”王陈认为。而套利机会增多，也成为外汇贷款增多的一个诱因。