随着德国政府和欧洲央行对希腊问题争执的白热化升级，他们正逐渐意识到，在这场争执中，欧洲货币项目将失去公众信任。

　　德国财政朔伊布勒坚持认为，保证议会支持新一轮救援计划的唯一途径，则是使私人债权人共同承担希腊融资成本。这一观点当然有其道理。据德国新闻报导称，在上周四（6月9日）一次激烈的党派商讨会上，默克尔几乎输掉了其议会的多数席位。

 　　另一方面，以德国央行为有力支撑的欧洲央行已明确其立场。欧洲央行声明称，任何形式的希腊私人债务重组都将使得希腊政府被视为违约，所谓的“自愿重组”将不会被多数债权人视为“自愿”。评级机构此前也明确表达了这一立场。

　　有官员称，这种“选择性违约”将极有可能蔓延至欧洲其他债台高筑国家，比如葡萄牙、爱尔兰、意大利、西班牙等，这意味着一个恶性循环即将来到。欧洲央行的条款禁止已违约国家的债券作为欧洲央行与其他央行之间融资业务的抵押品而这将造成欧洲金融这一纸房子的倒塌。

　　德国央行新一任行长Jens Weidmann强调了其在希腊问题上的强硬立场。Weidmann拒绝为希腊提供任何进一步援助，这包括通过欧洲央行和中央银行对希腊债券进行到期日延伸。他承认欧洲央行的政策将导致希腊政府破产，而这将带来灾难性的经济后果，但他指出，最重要的是，这是希腊政府和人民作出的选择。他肯定道，无论希腊发生什么，欧元都将维持其货币稳定性。

　　央行官员们表示，他们之所以反对债务重组，是因为这超出了欧洲央行自身资产负债表的风险承受范围。自2010年5月起，欧洲央行已购入价值为750亿欧元的希腊政府债券。央行行长们称，那些将“温和重组”视为损失最小的选择的政治家们完全不懂资本市场的基础事实。

　　欧洲央行官员们也许是对的。但在这场中央银行VS政府的口水战中，只有一方能够胜出。这段口水战插曲可能将持续一段时间才能谢幕，特里谢这一即将于10月底离任的央行行长一定期盼能坚持当前立场直至离开。然而，最终的胜利者却更有可能是来自柏林的政治家们。正如特里谢知道的那样，事关欧元生死，政府最终将找出一条途径来命令欧洲央行，无论货币联盟创始之初的公约里如何论及欧洲央行的独立地位。

　　而这正是信誉问题之所在。在公众眼里，尤其是在德国公众看来，欧洲央行已饱受糟蹋，前德国央行行长2月份出人意料退出欧洲央行行长竞选更使公众确信了这一点。总部位于法兰克福的欧洲央行正面临着来自多方面的进一步损伤。

　　欧洲央行看上去极有可能通过修正其对重组的态度来对其原有立场进行重大反转。此前欧洲央行在其对资产负债表和融资抵押品问题的态度上就曾出现过反转。在欧洲央行与政府进行公开对抗的过程中，其信誉和独立性也将遭到质疑。

　　并且，考虑到违约对欧洲央行资产负债表带来的打击，欧洲央行极有可能需要卑躬屈膝地面对欧洲各国财政部，以寻求远高于欧洲各国财政部于去年十二月决定的25亿欧元的两倍的资本重组。登到欧洲央行将不得不恳求政府对其预算进行限制之时，其最不愿做的事，就是向财政部长们乞求更多的钱。但这也将仅仅是特里谢留给其可能继任者德拉基的诸多不愉快任务的其中之一。

　　在周五（6月10日）的“欧洲央行观察家”会议讲话上，特里谢显得尤为高兴，并明确表现出一种“一个时代终结”的情绪。他表示，货币联盟是成功的，虽然他同时以一种悲哀的声调补充，“没有多少人会这么说”。

　　现负责欧洲金融稳定机构救助基金的德国财政部官员Klaus Regling强调了欧洲内部的调整是如何被“改革疲劳和融资疲劳”所抑制的。Regling表示，若银行已经将其持有的希腊债券调节到可控水平，希腊早已迎来重组了。

　　即便是特里谢也表示，其对重组的反对态度不一定是最终言论。他于周五（6月10日）表示，“欧洲人民”将决定欧元的进一步发展，而这恰恰表明，其已意识到未来已滑出欧洲央行掌心。