从去年的结构失衡到今年的回归均衡，上半年A股市场周期股和中小板、创业板之间的估值水平在两头的反向运动中逐渐拉近。下半年是继续演绎周期股行情还是会出现中小板、创业板股票的反戈？哪类行业和主题机会将得到基金的青睐？

　　新华基金投资总监王卫东认为，2011年下半年将投资应该遵循回归均衡后自下而上精选个股的原则，各板块中真正具有成长性的绩优股票将逐步享有估值溢价，尤其看好大消费和高端制造业，同时仍继续关注行业整合和并购主题机会。

　　基于对经济增速下滑的担忧，市场前期出现了恐慌的抛售行为，王卫东认为不认为会出现政策超调即目前市场普遍担忧的经济硬着陆的风险，相信政府的调控会在保增长和抗通胀之间权衡。

　　王卫东认为，经济的基本面并不严重，短期已经出现的增速回落只是在经济总体探底回升中短期先行指标的下降。2011年中国经济的总体格局是：通胀冲高回落，经济探底回升，总体上仍处于中周期向上的发展态势。

　　王卫东认为，下半年或将出现多个行业的估值洼地，在政策和市场资金面配合的情况下，可以着手挖掘各行业享有估值溢价的优质企业。

　　具体行业上，他表示下半年将重点关注大消费行业，受益于产业升级和技术更新的高端装备制造业。在投资主题方面，他认为实质性利好事件所推动的主题将具备一定投资机会，包括行业整合与并购；“十二五”产业规划及高送配行情。