经济合作与发展组织(OECD)周三称，2011年中国经济增长将受到国内紧缩货币政策的制约，这使得中国政府可能放慢紧缩步调，尽管通货膨胀率仍预计突破4%的政府目标。

综合媒体5月26日报道，OECD在最新发布的经济展望报告中下调了对中国2011年国内生产总值(GDP)的预期，从去年11月份预计的增长9.7%下调至9.0%。经合组织还将2012年中国GDP增幅预期从9.7%下调至9.2%。

该组织还上调了2011年中国消费者价格指数(CPI)预期，从此前预计的上涨3.3%调整为4.6%，并将2012年CPI升幅预期从3.0%上调至3.4%。中国2010年CPI上涨3.2%。

OECD表示，即便放慢紧缩步调，中国仍可能需要进一步加息。考虑到通货膨胀居高不下，中国可能需要进一步加息50个基点才能稳定物价，以确保通货膨胀率降至4%以下，但中国最低工资的上调以及原油价格上涨将加大中国的通胀压力。

中国经济减速似乎已成事实，4月份工业增加值、PMI和进口增速等指标下滑或印证了这个观点。投资者担心，紧缩政策如果继续进行，经济是否能承受得住。2010年至今，中国已11次上调存款准备金率，利率也上调了4次。

OECD报告还指出，为了保持经济的平稳增长，中国政府也可能选择采用行政手段、而非货币紧缩手段来抑制通货膨胀，如用限价手段来快速达到目的。

但行政干预可能会遭到市场人士的批评，因为这背离了中国政府致力于不断减少行政干预的初衷，更重要的是这种干预可能会对经济的长期增长埋下巨大隐患，从而对宏观经济带来更大的不确定性。
 
另外，一些政府官员也显示出了希望允许人民币有效汇率逐步升值来缓解通货膨胀压力的想法。但这个方案可操作性太差，因为这对国内的出口和就业市场会产生冲击。

目前，虽然中国政府承诺要进一步增强人民币汇率的弹性，但拒绝加快人民币的升值步伐，中国依然维持人民币兑美元的窄幅波动区间。

从中国政府高层的观点来看，2011年抗击通胀可能更显重要，所以综合来看，信用紧缩政策可能依然会继续，但其频率和幅度会大幅放缓。

OECD在报告中还称，2012年中国可能无需进一步收紧货币政策，因为届时通胀压力可能会减弱，需求过剩的局面将逐步消失，进口价格的上升可能趋缓，中国的经济增速预计也将回升。