评级结果：

 
　　主体长期信用等级：AA

 
　　评级展望：稳定

 
　　本期短期融资券信用等级：A-1

 
　　发行额度：4亿元

 
　　期 限：366 天

 
　　评级时间：2011 年3月 21 日

 
　　财务数据

 
　　项 目 2007年 2008年 2009年 10 年9 月

 
　　现金类资产(亿元) 6.69 3.75 9.66 7.60

　　资产总额(亿元) 64.13 77.86 125.83 129.23

 
　　所有者权益（不含少数

 
　　股东权益）(亿元)

 
　　30.55 32.18 42.76 46.15

 
　　短期债务(亿元) 8.57 14.13 11.40 3.91

 
　　全部债务(亿元) 23.80 29.13 45.37 54.35

 
　　主营业务收入(亿元) 0.87 1.61 11.17 9.40

 
　　利润总额 (亿元) 0.98 1.55 2.30 2.75

 
　　EBITDA(亿元) 1.11 1.94 2.49 --

 
　　经营性净现金流(亿元) 2.08 2.37 -0.51

 
　　2.67

 
　　净资产收益率(%) 2.74 4.12 4.30

 
　　--

 
　　资产负债率(%) 52.35 58.67 61.04 59.63

 
　　流动比率(%) 402.88 258.99 270.13 502.69

 
　　经营现金流动负债比(%) 19.13 12.55 -1.69 --

 
　　现金偿债倍数(倍) 1.67 0.94 2.41 1.90

 
　　注： 2010年三季度财务数据未经审计

 
　　评级观点

 
　　经联合资信评估有限公司（以下简称“联合资信”）评定，内蒙古高新控股有限公司（以下简称“公司” ）拟发行的 2011 年度第一期短期融资券的信用等级为 A-1。基于对公司主体长期信用以及本期短期融资券偿还能力的综合分析，联合资信认为，公司本期短期融资券到期不能偿还的风险低，安全性高。

 
　　优势

 
　　1．近年来包头市及稀土高新区区区域经济实力和财政实力不断增强，为公司发展营造了良好的外部环境。

 
　　2．2009 年以来，公司依托稀土高新区资源优势开拓贸易业务，业务模式风险较小；公司营业规模逐步扩大，未来发展前景良好。

 
　　3．公司经营现金流入量和现金类资产对本期短期融资券保护程度较好。

 
　　关注

 
　　1．公司未来建设规模将持续扩大，对外融资需求上升。

 
　　2．公司资产变现能力较弱，流动性一般，且短期债务规模变动较大，若出现短期债务集中偿还现象，公司存在一定的支付压力。