重仓“高送转”失利

　　好买基金研究中心根据Wind资讯给出的定义，将每10股送5股或转增5股以上的相关股票认定为“高送转”个股，以此筛选出62只符合条件的股票。截至今年5月20日，它们在今年以来的平均跌幅为4.94%，走势明显强于同期的中小板指(6379.668,-101.19,-1.56%)(-11.85%)和创业板指(-23.05%)，大部分涨跌幅在-30%~0%之间。而在极端情况中，涨幅大于50%的个股有4只，占比6.45%；跌幅大于30%的个股有8只，占比12.90%。

　　根据年报公布的数据，持有上述62只“高送转”个股占基金净值比例较高(占比超过10%)的共有20只基金。其中，投资“高送转”个股比例最高的基金是天治品质优选，占其所有股票投资比例的24.41%。此外，华泰柏瑞积极成长、华商盛世成长也投了较多的“高送转”个股。但遗憾的是，这些基金所投资的“高送转”个股中鲜有表现强势的。驻扎的基金数量较多的徐工机械、科大讯飞(40.46,-0.04,-0.10%)在今年以来的价格跌幅较大，分别为18.21%和23.21%。而表现较好的精工钢构(10.79,-0.28,-2.53%)、深圳惠程(18.02,-0.19,-1.04%)却只有少量基金持有。对这20只基金所投资的“高送转”个股一季度价格涨跌幅进行算术平均可以发现，大部分弱于基金本身的净值表现。

　　基金参与炒作无优势

　　业内人士表示，由于规模过大、调仓换股时机把握不当等因素，绝大部分基金所投资的“高送转”个股并没有对基金的净值做出正贡献。建议投资者，不要因为某些炒作概念而盲目申购基金。

　　好买基金研究中心研究员葛轶强表示，首先，今年的“高送转”行情并不明显，小盘股的调整幅度较大，62只“高送转”股中仅有不到1/3的个股是上涨的，在这样的大背景下，基金要精准定位强势股的难度增大。

　　其次，“高送转”行情本质上是一种概念性的炒作，行情也往往是转瞬即逝。公募基金受限于自身的规模等因素，在投资某只股票时并不会从“高送转”这个角度作为考虑的基点，更多的是从上市公司的基本面入手。

　　其三，基金投资的“高送转”个股表现并不理想的另一种解释，可能是基金在分享了这些个股前期的上涨后，在今年一季度开始调仓换股，逐渐从一些前期涨幅较大的小市值股中撤离，从而使得基金投资占比越高的“高送转”个股今年以来的表现反而越差。1分2分3分4分5分