A股市场逐级下跌，曾经“高收益、低风险”的定向增发，如今开始套人。

　　上周，广州国光(12.14,-0.21,-1.70%)2188万股增发限售股解禁，作为参与定向增发的唯一基金公司，博时基金持有的648万股由此浮亏约3000万元。而3月底，中银基金参与长江证券(10.10,-0.16,-1.56%)增发带来的浮亏，也曾饱受市场诟病。在新股和增发股频频跌破发行价的背景下，基金公司因择股不同正陷入冰火两重天的局面。今年前四个月，基金共参与23次定向增发，在获利情况上不再是稳赚不赔。但在目前市场环境下，定向增发稳赚不赔的“潜规则”正在变得模棱两可，机构在未来参与增发，将面临择股难题。