“信贷紧缩制约了新开工增长，影响了企业的营销力度，是行业景气度下降的主要原因，”中信证券最新研报指出。

　　据工程机械协会统计，4月份月度销量环比首现下降，装载机全行业销量为28685台，环比下降28.3%，推土机全行业销量为1618台，环比下降32.8%，挖掘机全行业销量为26445台，环比下降38.6%，主要公司中柳工、夏工和山推销量回落幅度较大。

　　中信证券研报认为，信贷紧缩是行业部分产品景气下降的主要原因。信贷紧缩对行业影响主要表现在两个方面：一是会影响到行业下游需求，部分在建工程因为信贷紧缩施工放缓，部分原计划开工工程推迟开工；二是会影响到企业的营销力度，一季度工程机械各企业为抢占市场份额，纷纷加大了促销力度，加大了融资租赁和分期付款的比例，4月份开始部分企业加强了风险控制，主动收缩了信贷销售的占比。

　　来自国家统计局的数据也证明了这一点，由于信贷紧缩，1-4月份，新开工项目计划总投资额5.34万亿元，同比下降1.1%，新开工项目8.73万个，比去年同期减少1.2万个。

　　长期来看，考虑保障性住房、水利建设、铁路建设和出口复苏等将为行业发展提供新的动力，中信证券预计，未来3-5年工程机械行业仍可达到年均15%-20%的增速。