东方集合理财产品业绩全线亏损 两产品受累双汇

来源：投资者报 2011-05-20 10:33:23

投资经理“一拖多” 　　从投资经理管理产品数量来看，东方证券集合理财的明星投资经理，非姜荷泽莫属，他涉及管理的产品达到5只，占整体产品数量近四成。

　　居第二位的是顾凌云，参与管理4只产品，其中两只为独立管理。杨达治和陈光明先生，各独立管理产品两只。

　　从今年产品表现来看，顾凌云管理产品的亏损幅度相对较小，平均收益为-2.2%。而姜荷泽位居第二，平均收益为-2.5%。

　　顾凌云从事证券行业12年，历任东方证券基金管理部行业研究员、资产管理业务总部行业研究员、投资经理。

　　在公司发布的简历中特别提到了他的投资理念，善于运用投资者行为学原理把握博弈机会，挖掘相对投资价值。以往管理客户资产平均投资收益率最高15%，显然，他并没有把以往的成绩带到今年。

　　姜荷泽从事证券行业10年，历任东方证券投资业务管理总部研究员、投资经理。他独立管理3只产品，合作管理两只产品，很显然，是东方证券资产管理部的顶梁柱。

　　他独立管理的3只产品均好于其他投资经理，曾经管理的东方红2号，表现更加优秀，累积收益超过20%。尽管产品平均水平不佳，但其独立管理的3只集合理财产品，平均收益率为-0.7%，最接近券商集合理财产品的整体水平。

　　杨达治是从姜荷泽手里接过东方红2号的，然而出师不利，今年以来亏损超过4%。他独立管理的另一只产品，是去年12月新发行的东方红先锋4号，亏损同样达4.3%。他是4 位主要投资经理中，产品平均收益率最低的。

　　与姜荷泽一样，他也毕业于北京大学光华管理学院，证券从业8年，算是姜荷泽的师弟。担任研究员多年，善于从行业演进、商业模式等方面深入挖掘上市公司投资价值

　　陈光明现任东方证券资产管理公司总经理，同时担任东方红4号和东方红5号的投资经理，证券从业12年，曾任东方证券资产管理总部研究员、研究策划部经理、投资经理和业务董事。

　　今年以来他所管理产品的平均收益为-3.9%。旗下两只产品——东方红4号和5号都重仓了双汇发展。自“瘦肉精”事件发生后，双汇发展累计跌幅超过30%。这两只产品收益不济，也就在预料之中。

　　两产品受累双汇发展

　　自“3·15”双汇发展“瘦肉精”事件被媒体大量曝光后，该股当日跌停并停牌一个月，复牌后继续跌停，截至4月27日跌幅超过33%。今年以来跌幅超过40%。

　　东方红4号和5号从持股类型来看比较接近。陈光明也在资产管理报告中提到：“重点关注内需行业，自上而下选择龙头优势企业进行投资。”

　　其中涉及民生内需的股票，包括伊利股份（600887）（600887，股吧）、贵州茅台（600519）（600519，股吧）、农产品（000061）等，均为其重仓股。陈光明在今年一季度才买入双汇发展，该股在2010年的年度资产管理报告中还未见踪影，却出现在一季度十大重仓股中，占比超过6%。

　　从以往业绩来看，这两只产品均为早期发行的产品，累积净值分别为1.67元和1.05元。其中东方红4号以累计净值1.67元高居榜首。

　　东方红4号自2009年4月发行，至今已运行两年。两年间累积涨幅超过60%，表现相当出色。其中两次分红分别为10个单位0.3元和0.5元。

　　一季度入选双汇发展对于陈光明先生来讲，依然是遵循关注内需行业，选择龙头企业的投资理念进行配置。

　　券商集合理财产品的投资经理，多数由有实战经验的研究员担任，但对于行业及企业潜在风险的调研，也应在其职责范围内。

　　“瘦肉精”事件爆发之前，行业潜规则就客观存在着，对于此类信息的掌握和处理，更加考验研究员的功力，以及对投资者的责任感。