资金面主导下半年债市信用债转债品种或现机会-行业观察-信用财富网

资金面主导下半年债市信用债转债品种或现机会

来源：每经网 2011-05-11 16:27:38

对于下半年债券市场，基金认为影响市场的关键因素仍然是资金面的变化。货币政策紧缩的方向不会改变，但调控节奏有望放缓。信用债和可转债在下半年出现投资机会可能性较大。　　富国天盈分级债券拟任基金经理刁羽分析认为，信用债方面二季度净供给量将上升

　　对于下半年债券市场，基金认为影响市场的关键因素仍然是资金面的变化。货币政策紧缩的方向不会改变，但调控节奏有望放缓。信用债和可转债在下半年出现投资机会可能性较大。

　　富国天盈分级债券拟任基金经理刁羽分析认为，信用债方面二季度净供给量将上升。企业债与公司债等高收益品种的供给压力则较为平稳，低评级品种占比将继续扩大，可选择的收益率配置范围将更广。这种供需格局下信用利差大幅飙升的可能性较低，同时高收益票息保护较强，可以在一定的基础利率上行风险下仍保持较高的持有期收益。

　　兴全可转债基金经理杨云表示，去年年底时，转债估值依然保持着较高的水平，但随着今年市场经过一轮估值泡沫的下跌，可转债估值已进入合理水平。他进一步分析称，2009年年底的时候，整个转债规模不足100个亿，但是到今年，转债规模已经突破了一千个亿，其中包括中行、工行、中石化这样大公司发行的转债。可以看到的是，目前可转债的主要发行人多为大盘蓝筹型企业，该类企业股票估值水平处于较低水平，由此可见，投资可转债收益值得乐观期待。

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