据悉，整个3月份银行间信用债发行量出现井喷，相比去年同期增加了七成多。2011年信用债投资机会蕴含哪些投资机会与风险？

　　目前正在发行的光大保德信信用添益债券基金拟任基金经理陆欣开门见山地说：“短期来看，信用债存在结构性与阶段性投资机会，而长期上，信用债有望迎来黄金十年。”

　　分析当前市场环境，陆欣指出，从加息后市场反应来看，市场调整并不大，基于“调结构、促转型”的经济发展规划，未来密集加息的概率较小，高利率市场环境无助于经济内生性增长，国家将采用更加多样化的宏观经济调控手段，这就为债市提供了良好投资环境。

　　基于对2011年债市的乐观，光大保德信基金于4月11日推出了旗下第2只债券基金——光大保德信信用添益债券基金。该基金一大特点是专注于信用债投资。

　　针对2011年信用债具体的投资机会，陆欣指出，考虑到高票息债的持有期价值，高收益银行间及交易所企业债和公司债，无疑是2011年信用债的优质配置品种，同时由于资金面紧张，短融在收益率上行过程中调整幅度较大，也具备较好的配置价值。

　　信用风险方面，2011年企业盈利总体良好，现金流能够覆盖债务本息，信用债发生违约事件的概率较小。投资价值方面，一方面信用债高票息可以提供相对较强的利差保护，另一方面信用债收益率在前期调整中领先基础利率调整，已经隐含1-2次加息空间，其投资价值较为可观。

　　近年来，债券市场发行主体不断得以拓展和优化，越来越多的优质信用债品种进入了债券市场。分析人士指出，与国债相比，信用债的收益较高，但是由于目前绝大部分信用债在银行间市场上市交易，个人投资者无法直接投资，类似光大保德信正在发行的专注信用债投资的债券基金将成为投资者参与信用债投资的最好渠道。

　　值得一提的是，陆欣同时也是光大保德信增利收益债券基金的基金经理。银河证券数据显示，截止4月8日，光大保德信增利收益债券基金A、C在过去三个月中的净值增长率分别达到1.67%、1.38%，在同类基金中分别排名第2位、第3位。