中国银行:信用成本低于预期
来源:和讯网
2011-03-25 15:21:52
2010 年归属本行股东的净利润 1044 亿元,每股收益 0.37 元,同比增长 29.2%,高于我们和市场的预期 5%,主要是由于净息好于预期,费用控制良好,以及信用成本低于预期。2010 年派息率约为 40%。亮点:四季度净息差环
2010 年归属本行股东的净利润 1044 亿元,每股收益 0.37 元,同比增长 29.2%,高于我们和市场的预期 5%,主要是由于净息好于预期,费用控制良好,以及信用成本低于预期。2010 年派息率约为 40%。
亮点:
四季度净息差环比提升 12bps 至 2.16%,主要由于国内人民币和国内外币业务的强劲息差表现。费用控制良好,全年成本收入比(除营业税)下降 2ppt至 39%。
负面:
减值贷款余额季度环比增长 2%,国内业务关注类贷款半年环比上升 4.4%,而四季度单季信用成本仅为 14bps。
手续费收入环比基本持平。
明显趋势
净息差有望继续回升,但慢于同业。融资平台贷款风险可控。
利预测修订
我们分别上调 2011/2012 年盈利预测 4.9%/3.3%,调整后的每股收益分别为 0.43/0.50 元。
估值与投资建议
中行 A 股目前交易于 1.28 倍
中国信用财富网转发分享目的是弘扬正能量
关于版权:若文章或图片涉及版权问题,敬请源作者或者版权人联系我们(电话:400-688-2626 史律师)我们将及时删除处理并请权利人谅解!
相关推荐
中国经济网
2018-01-22 13:32:00