上周A股市场连续小幅攀升，徘徊在2900点上下，金融、地产、机械等行业领先上涨，而中小盘股则相对上涨乏力，个股走势分化明显。从基金操作来看，上周基金仓位普遍有所回升；目前基金操作仍以结构调整为主，后市看好大盘股机会。

　　德圣基金研究中心仓位统计数据表明，以股票为主要投资方向的主动型基金仓位均有所回升，可比主动股票基金加权平均仓位为86.21%，相比前周回升0.97%。其中扣除被动仓位变化后，151只基金主动增持幅度超过2%，其中28只基金增持超过5%。

　　从基金类型上来看，显著减仓的基金中不少是债券型基金，而偏股方向基金则以增持为主。其中招商、泰达宏利、信诚、中银等中小公司旗下基金显著增仓；而在减仓明显的基金中，则有近期表现良好的长城、宝盈等旗下基金。一贯重仓的中邮系基金仓位也降至较低水平，策略体现出明显分化。

　　对于后市，新华基金指出，3月仍将是A股市场以主题为主，板块轮动为辅，个股行情不断的一个月。配合市场较低的估值水平，和年初较为充裕的流动性，以及较为活跃的政策发布密集期，行情有望继续保持活跃，但大盘点位维持震荡格局的可能性较大。

　　华富基金认为，3月的市场整体机会不大，但上市公司年报的陆续披露与政策受益行业，都会给个股带来不少结构性机会。从行业看，受益于出口超预期，供需关系等因素，看好建筑建材与机械行业的前景，而从更长的时间周期来看，也看好低估值的大盘股进一步的表现。

　　金鹰基金投资总监杨绍基分析，两会前夕新兴产业板块受追捧主要是由于在“十二五”规划中，战略性新兴产业已被明确为规划编制的重点之一，产业的发展方向、战略重点和重大举措也将随之确定，这给了市场短期炒作空间。从长远看，现阶段是我国进行经济结构战略性调整的关键时期，发展以节能环保、新能源、信息、生物等为代表的战略性新兴产业是我国经济长远发展的重大战略选择。

　　大摩华鑫基金研究总监袁航表示，自2010年12月份以来，输入性通胀风险确实存在，如果大宗商品价格进一步走高，国际油价持续不断上涨，中国的通胀压力不能轻视。目前控通胀比保增长更为重要，在高通胀、紧政策的市场环境改变之前，A股市场很难走出向上的突破性行情，袁航表示未来一段时间市场特点将是结构重于仓位。

　　基于目前的市场环境，德圣基金研究中心认为两类风格的基金可能具备优势：一是对政策和市场变化高度敏感，同时在选时、波段操作上也具有快速反应能力，通过积极的组合调整来应对市场波动；二是风格和行业配置相对均衡，而自下而上选股能力突出的基金，在市场结构调整过程中有望保持相对稳定的业绩，以上两类基金可重点关注。