上证国债市场3月11日早盘高位震荡，现券跌多涨少。上证国债指数中午收盘报127.11点，无涨跌。临近周末，信用债获避险资金追捧，企债指数无一下跌。沪深股市冲高回落，可转债多数走软，整体表现好于正股。

    上证国债指数3月11日高开0.01点，其后基本呈现窄幅波动态势，中午以平盘报收，上午共成交1.95亿元，较10日同期成交1.94亿元略有放大。上证所挂牌交易的134只国债中有3只上涨，2只持平，7只下跌。国债市场3月11日震荡盘整，因2月CPI坚守高位PPI创近两年半新高，政策紧缩预期升温，新债招标结果、资金充裕局面不改和沪深股市震荡下行则对债市构成支撑。

    国家统计局11日公布，2月居民消费价格指数(CPI)同比上涨4.9%，和上月涨幅相当，并未如预期般下降；工业品出厂价格(PPI)同比增7.2%，亦创下近两年半最高位，暗示通胀前景不容乐观，政策紧缩预期将进一步升温。央行行长周小川在今日召开的记者会上表示，利率政策肯定是需要运用的重要工具。该表述暗示未来仍有加息可能，将会进一步加重投资者的负面情绪，进而抑制债市走向。

    中国进出口银行11日上午发行的2年期固息金融债中标利率为3.63%，以1年期定期存款利率为基准的7年期浮动金融债中标利差为72个基点，该结果略低于预期。同时，国开行发行的3年期固息金融债中标利率为3.83%，该结果符合预期，与二级市场同期限品种收益率持平。分析人士称，虽然2月份CPI持平1月，短期加息预期有所升温，但因机构资金宽裕，新债利率并未上扬，配置资金尤其青睐短期和浮动利率债券。

    从盘面上看，成交国债多数走低，期限特征不明显。剩余期限10年以上的05国债(4)下跌0.01%，报100.82元；03国债(3)下跌0.21%，报93.97元；21国债(7)下跌0.22%，报102.53元。剩余期限在1-10年的03国债(8)下跌0.06%，报99.50元；21国债(12)持平于100.22元。剩余期限在1年以下的04国债(7)上午未成交。1年期国债10国债36上涨0.03%，报99.43元，列涨幅首位。15年期国债02国债(13)下跌0.23%，报92.80元，列跌幅首位。

    信用债市场3月11日早盘强势震荡，上证企业债指数最高探至144.13点，最低探至144.08点，中午收盘报144.10点，上涨0.03点或0.02%，成交个券中，05国网(2)上涨2.02%，报103.55元，列涨幅首位；07世博(2)下跌2.53%，报92.01元，列跌幅首位。深证企债指数最高探至127.69点，最低探至127.64点，中午收盘报127.66点，上涨0.01点或0.01%，成交个券中，03华能1上涨2.34%，报102.85元，列涨幅首位；09连中小下跌0.87%，报100.62元，列跌幅首位。公司债指数最高探至127.34点，最低探至127.24点，中午收盘报127.26点，无涨跌，成交个券中，09金丰债上涨0.59%，报102.60元，列涨幅首位；10豫园债下跌1.90%，报102.00元，列跌幅首位。分离债指数最高探至126.86点，最低探至126.83点，中午收盘报126.83点，上涨0.02点或0.02%，成交个券中，08国电债上涨0.18%，报87.70元，列涨幅首位；08青啤债下跌0.45%，报88.80元，列跌幅首位。

    受沪深股市震荡下行影响，两市交易的16只可转债3月11日多数走软，其中有2只上涨，14只下跌，但整体表现好于正股。双良转债(110009)上涨0.39%，报118.96元，列涨幅首位。塔牌转债(128233)下跌0.72%，报142.52元，列跌幅首位。