评级结果：主体长期信用等级：AA-

　　评级展望：稳定本期债券信用等级：AA+

　　本期债券发行额度：5亿元本期债券期限：3+3年
 
　　评级时间：2011年1月5日
 
　　评级观点
 
    联合资信评估有限公司（以下称“联合资信”）对武汉经济发展投资（集团）有限公司（以下称“公司”）的评级，反映了公司作为武汉市政府直属的国有投资公司和产业型投资公司，以实业投资、金融投资和资产管理为经营主业，投资项目分布较广，部分投资企业发展前景较好，具有综合竞争优势。联合资信也关注到，公司法人治理结构和管理效率仍有待完善，经营活动获取现金能力弱，收入规模相对较小，盈利能力偏弱等因素对公司经营及发展产生的负面影响。未来随资产结构调整和加强主业发展战略的进一步实施，同时考虑到公司部分投资项目良好的发展前景和增值空间，公司整体的资产质量和盈利水平有望持续改善，联合资信对公司的评级展望为稳定。武汉市城市建设投资开发集团有限公司为本期债券提供了全额无条件不可撤销的连带责任保证担保。武汉市城市建设投资开发集团有限公司担保实力强，可进一步提升本期债券本息偿付的安全性。基于对公司主体长期信用及本期债券偿还能力的综合评估，联合资信认为，公司本期债券到期不能偿付的风险低。

 　　优势1．公司是武汉市政府直属的四大国有投资公司之一，是武汉市政府唯一的产业型投资公司，政府支持力度较大。2．公司投资项目分布于金融、电力、交通物流、工业园区建设、房地产等多个行业，已初步形成实业投资、金融投资和资产管理为主的经营主业。3．公司参股了汉口银行股份有限公司、武汉商联（集团）股份有限公司、湖北省联合发展投资有限公司等多个优质的省属、市属重点项目，未来有望实现较大的投资收益。4．公司承建的国家现代粮食物流基地暨国家稻米交易中心、湖北生猪期货交割中心暨武汉生猪批发交易市场等重大项目在武汉市经济发展中占有重要地位，发展前景较好。5．武汉市城市建设投资开发集团有限公司的担保进一步提升本期债券的本息偿付的安全性。
 
　　关注1．公司法人治理结构仍有待完善。2．公司成立晚于下属企业，对部分被投资企业的实际控制力不强。目前管理链条过长，管理效率仍有待改善。3．公司负债水平较高，债务负担较重，未来相关项目转让后公司债务负担有望回落。4．公司目前收入规模相对较小，利润点较少，部分投资项目尚未能实现投资收益。5．公司存在大量的应收项目，资金效率有待提升。6．公司现金流状况波动性较大。