评级结果：
 
　　主体长期信用等级：AAA
 
　　评级展望：稳定本期短期融资券

　　信用等级：A-1
 
　　发行额度：20亿元
 
　　期限：365天

　　评级时间：2011年1月17日
 
　　评级观点
 
　　经联合资信评估有限公司（以下简称“联合资信”）评定，华侨城集团公司（以下简称“公司”）拟发行的2011年度第一期短期融资券的信用等级为A-1。基于对公司主体长期信用以及本期短期融资券偿还能力的综合分析，联合资信认为，公司本期短期融资券到期不能偿还的风险低。

 　　优势
 
　　1．公司是隶属于国务院国资委管理的大型中央企业。作为中国旅游业的龙头企业，公司独特的“旅游+地产”经营模式行之有效，政府支持力度大，形成了良好的规模经济效应。2．公司流动资产占总资产比重较大，资产整体流动性好。3．公司现金类资产充裕，经营活动现金流入量大，对本期短期融资券覆盖程度良好。

　　关注
 
　　1．房地产政策变动以及市场有效需求的波动相应影响公司经营及盈利。2．公司投资规模和对外融资需求较大。3．公司经营性现金流净额存在一定的波动性。