2月23日交易所信用债日评
来源：第一创业证券
2011-02-24 11:16:12
公司债—成交低迷,收益率小幅走高 今日是石化转债网上、网下申购日,资金成本小幅回落,但两市公司债成交非常低迷,交易最活跃的10南玻债01也仅成交983万元,收益率整体小幅走高。信用资质较高的10南玻01(AA+,无担保,4.
公司债—成交低迷,收益率小幅走高
今日是石化转债网上、网下申购日,资金成本小幅回落,但两市公司债成交非常低迷,交易最活跃的10南玻债01也仅成交983万元,收益率整体小幅走高。信用资质较高的10南玻01(AA+,无担保,4.66年)到期收益率小幅上升1BP至5.98%。此外,09万通债(AA,集团担保,1.64年)和08新湖债(AA-,无担保,5.36年)行权/到期收益率今日均小幅上升2BP,分别至4.07%和7.17%,共成交853万元和587万元,流动性不佳。低等级房地债09银基债(A+,土地担保,1.7年)收益率升幅为3BP,收盘行权收益率为5.23%,剩余4.7年的到期收益率为6.87%,今日共成交186万元。虽然09银基债以土地抵押的方式增信,但由于其信用资质较差不能用于交易所质押式回购。今日09华发债(AA,无担保,3.65年)行权收益率波幅较大,达到10BP,收盘行权收益率上升至5.83%,但其流动性较差。
企业债—企债指数缩量下跌,低等级城投债收益率小幅上行
今日两市企业债交易不活跃,沪企债指和企债指数分别缩量下跌0.03%和0.05%,低等级城投债收益率小幅上涨。虽然今日交易所资金成本下降,但由于明日是准备金缴款日,银行间企业债走势疲软,也对今日交易所企业债造成不利影响。评级较低的城投债,如10辽源债(A+,土地抵押,5.93年)和09鹤城投(A+,土地/应收账款质押,5.74年)到期收益率均小幅上升1BP至6.23%和6.21%,共成交2469万元和1745万元,两市企业债中流动性相对较好,今日成交额最大。09怀化债(A+,土地担保,7.99年)和08长兴债(AA-,土地担保,2.87年)到期/行权收益率与昨日基本持平,收盘分别为7.13%和5.93%。
久期较短的08苏高新(AA,应收账款质押,2.63年)今日收益率波幅较大,到期收益率大幅上升29BP至5.36%,共成交239万元,由于流动性不强导致其收益率波幅较大。
分离债—短端表现较好,收益率整体呈上升态势
今日交易所分离债短期限品种成交活跃,表现较好。一方面股市震荡带来避险需求。另一方面,资金成本下降带动短期收益率下行。08武钢债(AAA,集团担保,1.08年)到期收益率下降7BP至4.40%。其余交投活跃个券收益率纷纷走高,08江铜债上升3BP至5.81%。
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