2月21日交易所信用债日评
来源：第一创业证券
2011-02-22 15:36:21
公司债—受资金成本上升影响,收益率整体走高 本周三将迎来石化转债发行,由于发行规模高达230亿,导致今日交易所回购利率大幅上升。受资金成本上升影响,今日交易所公司债买盘需求不振,收益率已上升为主,其中短期限公司债升幅更为明显
公司债—受资金成本上升影响,收益率整体走高
本周三将迎来石化转债发行,由于发行规模高达230亿,导致今日交易所回购利率大幅上升。受资金成本上升影响,今日交易所公司债买盘需求不振,收益率已上升为主,其中短期限公司债升幅更为明显。距行权期限较短的09苏高新(AA,第三方担保,1.72年)今日收益率上升幅度较大,其行权收益率大幅上升12BP至4.98%,剩余2.72年的到期收益率收盘至5.24%,今日共成交1718万元,交易较为活跃。主体评级较高的非房地产债今日收益率也有所上行。10南玻02(AA+,无担保,4.67年)行权收益率上升3BP至6.02%,其持有到期的收益低于行权收益。低评级的房产债09亿城债(AA-,无担保,3.7年)到期收益率与上一交易日基本持平,目前为8.05%。虽然其具有高票息的优势,但考虑到目前资金成本上升,其又不可回购,收益率仍面临上升风险。
企业债—银行间企债表现疲软,交易所收益率波动不大
今日银行间市场企业债表现较为疲软,加之周末央行上调准备金率,市场紧缩预期挥之不去,导致今日两市企业债表现平平,沪企债指数和企债指数小幅上升0.07%和0.03%,收益率涨跌互现,整体波动不大。
今日两市交易额在千万以上的企业债收益率波幅均在2BP以内。09六城投(AA-,土地担保,3.03年)行权收益率小幅上升1BP至5.42%,其剩余5.03年的到期收益率为6.02%,今日共成交5640万元。09怀化债(A+,土地抵押,8.00年)到期收益率小幅下降1BP至7.11%,共成交3773万元。此外,交投活跃的09锡交投(AA,华西集团互保,5.38年)和10辽源债(A+,土地担保,5.93年)到期收益率分别上升2BP和-1BP至5.73%和6.23%。由于今日交易所资金成本大幅上升,期限较短的08长兴债(AA-,土地担保,2.88年)今日交易清淡,行权收益率与前一交易日持平至5.89%。
分离债—收益率全线上行,整体交易清淡
今日股市大幅上涨导致两市分离债收益率全线上行,表现较差,整体成交清淡,交易额过千万的仅中兴债1和08石化债。期限较短的中兴债1随回购利率走高今日到期收益率上升6BP至4.70%,剩余1.94年。
08石化债到期收益率也小幅上升3BP至4.73%。
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