事件：

　　2月15日国家统计局公布了1月份的重要宏观数据，其中CPI同比上涨4.9%。

　　点评：

　　1月份的CPI涨幅明显低于此前的市场预期。主要原因有两个方面：

　　一是1月份食品价格上涨逾10%，幅度低于预期；二是CPI权重调整，国家调低了价格涨幅较高的食品权重，因此，新的计算方法将CPI拉低了0.2个百分点(按照旧的权重，一月份的CPI应为5.1%)。即使经过调整后的CPI仍然高企，2011年通胀压力明显加大的事实不变。

　　实际上，从更能够反映通胀压力的非食品价格看，1月份非食品价格上涨2.6%，涨幅比上月提高0.5个百分点，也反映出了通胀压力在加大的事实。考虑到世界经济好于预期，而中国经济可能好于预期，这将导致非食品价格涨幅超过预期，在这种情况下，控物价仍然是2011年宏观调控的首要任务。

　　A股市场方面，由于估值仍然偏低，市场情绪转暖，宏观基本面复苏迹象初显；但受短期通胀压力较大的影响，宏观紧缩预期仍然强烈，市场预计将继续呈现震荡攀升格局。