2月15日交易所信用债日评
来源：第一创业证券
2011-02-16 13:22:13
公司债—房产债收益率普涨,流动相宽松支撑短债 今日政策面和资金面有利于交易所公司债。统计局公布的CPI低于市场预期,导致近期出台紧缩政策的预期降低。同时交易所回购利率继续维持低位,资金面宽松对交易所公司债形成支撑。但从今日
公司债—房产债收益率普涨,流动相宽松支撑短债
今日政策面和资金面有利于交易所公司债。统计局公布的CPI低于市场预期,导致近期出台紧缩政策的预期降低。同时交易所回购利率继续维持低位,资金面宽松对交易所公司债形成支撑。但从今日两市公司债走势看,市场心态仍然谨慎,房产债收益率呈普涨态势。房产债中,09富力债(AA+,无担保,1.69年)行权收益率今日上涨11BP至4.49%,上升幅度较大,共成交5228万元。此外,同行业的09泛海债(AA-,集团担保,3.75年)和08新湖债(AA-,无担保,5.38年)到期收益率分别小幅上升3BP和2BP至6.07%和7.16%,二者今日成交额仅次于09富力债。今日市场传闻部分城市将试点提高存量二套房贷利率至基准利率的1.1-1.2倍,也对今日房产债利差走高产生一定影响。短期公司债仍受益于资金面宽松环境,如09金丰债(AA-,集团担保,1.86年)收盘到期收益率大幅走低76BP至3.83%,不过其今日主要成交在102.2附近,实际收益率波幅较小。
企业债—收益率整体波幅不大,但长期限企债升幅明显
银行间市场信用债收益率今日整体下降,同时受益于交易所资金成本维持低位,交易所企业债一改前几个交易日收益率大幅上行的趋势,今日两市企业债现券收益率整体走势平稳,但长端企业债升幅较为明显。经历了收益率连续上行后,低评级的09怀化债(A+,土地担保,8.01)和08长兴债(AA-,土地担保,2.89年)今日收益率波动幅度不大,分别上涨-2BP和3BP至7.28%和5.98%。由于09怀化债久期较长,通胀压力和加息预期挥之不去情况下,其目前收益率水平难有优势。今日交易所长期限企业债收益率涨势明显,期限较长的10凯迪债(AA,公司担保,9.53年)到期收益率上涨29BP至5.97%,共成交3030万元。
分离债—上港债到期日临近,江铜债交易清淡
08上港债将于本月20日还本付息,久期短导致其收益率受时间因素和回购利率影响很大,收益率波动幅度非常剧烈。今日08上港债到期收益率上涨137BP至4.95%。08江铜债近几个交易交投非常清淡,今日仅成交511万元,卖盘压力较大。
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