无论是信用债承销额度纳入授信额度，还是社会融资总量调控，在货币政策收紧的过程中，预计都将使基准利率之外的利率水平持续提升，进而提升信用债购买方需要的收益率水平。更何况，如果发行人借道企业债融资形成潮流，再加上本来就将在2011年创新发展的超级短融和私募债，即使短融和中票的发行规模不增长，预计供给压力也不会低。因此，尽管部分中低评级信用债的收益率达到一定高度后，需求可能始终都会比较积极，但是从大势出发，对于信用债还是应当“慎”字当头。