今年以来，银行理财产品的货架上出现了一些新变化。一位光大银行(3.84,0.03,0.79%)的客户经理告诉中国证券报记者，“现在加息的预期强烈，客户对一些较长期限理财产品根本不感冒，我们也是从善如流，现在银行主推的是一些收益率较高的短期和超短期理财产品。”

　　某业内人士也表示，近期股市动荡，新股上市后频繁破发，已经让不少资金开始转向更为稳健、风险较小的银行理财产品，预计银行理财产品2011年依然会成为市民投资的首选。

　　元旦后收益率跳水

　　2010年底还火爆异常的理财市场如今稍显平淡。某银行基层客户经理表示，由于收益率出现下滑，理财产品的吸引力有所减弱，现在的销售情况只能说是一般。

　　光大银行某理财经理对记者表示，元旦过后，银行流动性有所缓解，货币市场利率开始回调，这导致理财产品市场上占主流的信贷债券类产品收益下降，整个市场的收益率重心也有所降低。

　　他指出，在售的信贷、债券类理财产品期限大多在1个月、2个月和3个月，预期年化收益率在3.1%到3.5%之间。就在半个月之前，银行为在年底吸引资金进来，甚至发行过4天的超短期理财产品，而其年化收益率更是高达5%以上。而期限在一个月左右的信贷类理财产品的收益率也从之前的3.5%下调至3.3%。

　　这种情况已经引起不少客户的抱怨。尤其是新年后，年终奖陆续下发，客户购买理财产品的意愿有所增强，但是下滑的收益率让大部分客户选择持币观望。

　　在外企工作的白领王先生对记者表示，春节快到了，银行为了扩大理财产品的销售，肯定会在收益率上搞一些噱头。

　　而记者从市场中了解到，日前部分银行针对性地推出了数款预期高收益产品。这些产品一经发售，确实激起了很多客户的购买热情。

　　据北京银行(11.61,0.10,0.87%)销售人士表示，春节前客户闲钱较多，所以该行近期推出一款产品，配置的是银行承兑汇票、商业承兑汇票及企业短期借款相关的理财产品，年化收益率超过许多配置债券的1年期产品。

　　不过，某银行人士表示，即使银行为招徕客户推出了高收益产品，但是理财产品市场的“新年行情”显然无法在春节期间重现。2010年底，商业银行资金空前紧张，货币市场利率大幅上升，货币市场上7天质押式回购利率已经上涨至7%左右，当时发售的理财产品收益率水涨船高是自然的。

　　而目前银行资金面已经大为宽松，所以产品收益率下滑也顺理成章。他预计，未来一段时间，商业银行的资金面将保持充裕，所以理财产品的收益率也将保持稳定，春节期间发行的产品很难重现去年底的高收益率了。

　　短期受青睐

　　一边是理财产品收益率的跳水，一边却是存款利息的不断上涨。客户开始担心，如果买了较长期限的理财产品，是否会被套牢？

　　交通银行(5.49,0.00,0.00%)首席经济学家连平此前表示，春节前后都有加息的可能，一季度之前加息一到两次的可能性大。“这是为了促使负利率状态有所改善，缩小负利率程度，使得利率水平能够进一步提升，对于抑制通胀的发展进一步发挥货币政策的作用。”连平说。

　　在加息窗口临近时，投资者对理财产品的期限格外关注。某银行客户王女士表示，现在一年期理财产品的年化收益在3%左右，而银行存款的基准利率在2.75%，只有0.25个百分点的利差，显然现在的收益对客户来说并不理想。

　　“如果春节前再次加息，存款利率将有望和理财产品的收益率持平，但是大家也知道，理财产品是有风险的，我们没有享受到任何风险收益。”

　　所以，王女士最近更多的关注于短期或者超短期的理财产品，“毕竟期限短，即使加息，对客户的影响也不大。”她说。

　　建设银行(4.65,-0.02,-0.43%)某理财经理建议，今年进入加息通道，随着存款利率的调整，短期理财产品的收益将有所提高，甚至一些超短期限产品的预期收益已经超过一年期存款利率。有的银行发行的人民币理财产品，投资期限为20天，预期年化收益已经达到3%，将闲余资金投向这类产品，在加息的进程中对投资者来说是一种不错的选择。

　　西南财经大学信托与理财研究所副所长罗志华表示，投资者应该更加重视所配置资产的流动性和盈利能力。通过保持所配置资产的流动性，可根据形势和机会将持有的资产池进行自由配置和转换，以提高收益率，规避通胀的影响。

　　选超短期产品因人而异

　　新年以来，股市的疲软以及打新股遭遇的连续破发，让很多出逃的避险资金开始在理财市场选择短暂的停留。而加息窗口的临近也导致部分资金开始选择一些预期收益率较高的超短期产品。

　　华夏银行(11.08,0.15,1.37%)个人业务部资深专家赵鹰表示，现在有部分投资者热捧短期理财产品，主要是因为市场的不确定性因素较多，股市持续低迷、楼市亦不明朗、加息预期等等因素，都导致了大量资金在无奈之下选择超短期理财产品，因为此类产品流动性最强。

　　但是有专家提醒，超短期产品并不适用于所有投资者，尤其是资金长期闲置的投资者更是不适宜投资这种产品。主要原因在于，短期理财产品在募集期内，收益是按活期计算的；其次，产品到期后，3-5个工作日本金和收益回到投资者的账户，这段时间利息按活期计算；产品到期后，选择下一期产品还需要一定的时间，等待期间，资金收益按活期计算。

　　他建议持有闲置资金可长期投资的投资者在配置理财产品时，配置3个月左右的理财产品为主。“这既考虑了加息的预期，也让投资者不会频繁地进行理财产品的选择，耗费大量精力。”