最近，市场震荡显著，短短几个交易日大盘便由3100点跌至2800点。对于本次调整，交银施罗德指出，十月以来的市场快速大幅上涨，主要源于流动性推动，但随着10月CPI再创新高，市场对未来政策紧缩的预期进一步增加，直接导致了此轮市场调整。交银施罗德基金分析师王睿建议投资者，去寻找有持续增长潜力的大消费概念股，做一个幸福的耐心持有者。

　　正在发行的交银施罗德趋势优先股票证券投资基金(简称“交银趋势”)拟任基金经理管华雨表示，在本轮调整中，消费板块受到了资金的青睐，酿酒食品、医药、农业和商业连锁等大消费类股开始集体爆发。

　　基于对大消费产业蕴含投资良机的判断，交银趋势基金也将积极把握大消费下的投资机会。据悉，交银趋势是一只以把握趋势为投资主线的基金，这类投资趋势包括“人口红利”变化、“十二？五”规划的政策导向等等，以此寻找符合中国经济市场发展转型的大趋势的行业和板块，大消费也是其中之一。

　　王睿指出，大消费成为市场资金追逐焦点的背后，是扩大消费需求成为扩大内需的战略重点。10月27日发布的《“十二-五”规划建议》，将调结构扩内需成为中国未来五年发展的第一要务，并首次将“消费”置于“投资”之前。此举表明中央核心领导层对于未来经济发展已经定调，那就是扩大内需，刺激消费。

　　据美国波士顿咨询8日发布的报告预计，2015年，中国将超越日本成为全球第二大消费市场，占全球消费总量的14%。那么，投资者应如何在中国大消费的变局中“寻宝”？

　　“中国财富分配的结构决定了消费的新结构。中国财富结构是两头大、中间小，潜在的消费提升人群是富人、提高收入的中低端人群，因此在未来消费的重点是高端奢侈品、中低端消费品。”王睿说。

　　从中国高端奢侈品行业来看，房地产、创业板等造富运动让中国的富人更富，相应金银珠宝、高端服饰、高尔夫、游艇和豪宅等行业快速发展，我国奢侈品行业增速全球第一；此外，中低端消费是我国消费增量的主要来源。从2009年的劳动密集型行业的上市公司财报分析，工资成本平均提高了20%，政策向中西部倾斜、城镇化提升、收入的提高、人均GDP的提升是大众消费品消费增长的主要渠道力。

　　对于如何抓住长期增长机会，王睿认为需要从四个角度来考虑：一是人口红利带来的消费新业态；二是财富分配结构决定消费新结构；三是深入借鉴海外消费升级经验走别人的必经之路；四是特别关注细分行业的隐形冠军。

　　王睿对日本收入倍增计划的深入研究发现，日本消费升级大致的过程是：食品衣服耐用消费品住宅；而交银趋势关注的医疗、休闲娱乐、连锁快餐、高端奢侈品、洋化家纺、户外运动、度假旅游、文化教育等子行业，是在消费二次升级中增长最快的。

　　在A股市场，王睿表示，交银趋势基金也非常关注大消费的子行业如医药、家纺和品牌服等行业龙头。“尤其是要重点关注细分行业的隐形冠军，有进入壁垒的细分行业隐形冠军，大公司小行业。

　　她认为，消费品股价持续上涨，本质上就是对成长质量的不断再确认，股价持续上涨的公司就是增长不断超预期，然后再超预期，背后的本质就是管理层战略清晰、执行力强，最后落实财务报表健康上，数字只是结果。据此，她认为，交银趋势基金会去寻找消费品公司的投资机会，大致有三种投资类型。

　　首先，是持续增长型。寻找那些在相对稳定增长的行业内具有优势地位，有较高的市场占有率和核心竞争力的公司；其次，是拐点型。关注综合考虑行业周期、景气度等因素投资由差变好的公司；投资“坏孩子向好孩子的转变”带来的业绩提升和估值提升；最后，是主题类。某种突然的外生性事件例如国家政策、并购重组等，导致公司基本面有了重大变化且投资价值未被市场认识的公司。

　　王睿建议投资者，去寻找有持续增长潜力的大消费概念股，做一个幸福的耐心持有者。“股神巴菲特过去20年平均年回报率有20%，他持有可口可乐19年股价翻了10多倍、持有的吉列16年翻了8倍、持有运通银行5年涨了5倍时，他买的多数是稳定增长的消费品企业。”