明年节能减排力度不会减小。十二五期间节能减排将作为约束性目标再次写入十二五规划，且中央政府势必将GDP单位能耗下降目标分解到各个年度，并作为对地方官员的重要考核指标之一。从根本上，各地政府必将坚决淘汰能耗高的中小产能。因此，当前节能减排中受益的标的，在明年或许仍然具备投资机会。建议关注双良节能；此外，近期纯碱及电石法PVC价格、价差涨幅较大，建议关注双环科技(8.52,-0.05,-0.58%)、天原集团、中泰化学(15.24,-0.32,-2.06%)、英力特(15.05,0.39,2.66%)等两碱企业。

　　关注氟化工领域长期投资机会。《氟化氢行业准入条件》(征求意见稿)旨在改善国内氟化工产业大而不强，低附加值产品产能过剩的局面，帮助现有产业龙头实现由大到强的转变。“十二五”规划中氟化工将单列一个专项规划，拟进行强制性资源整合，使相关企业重点发展为锂离子电池配套的电解质六氟磷酸锂。为医药农药新品种配套的新型含氟中间体等产品，实现产业转型升级。

　　可关注三爱富(15.11,1.37,9.97%)、巨化股份(23.88,0.68,2.93%)、永太科技(68.02,1.02,1.52%)、多氟多(90.31,1.83,2.07%)等氟化工企业的长期投资机会。

　　国内农药价格形成上涨预期。本周国内草甘膦价格周涨幅达20%，毒死蜱等产品价格也出现上涨预期。分析形成农药价格上涨预期的原因，行业库存水平低及农产品(20.40,-0.50,-2.39%)涨价是主要因素，节能减排导致的企业环保成本上升是长期影响因素。预计农药行业明年将进入复苏时期。然而，国内病虫害发生具有很大的不确定性，需观察今冬天气状况，可密切关注农药行业的需求动向。在标的推荐上，按历史经验，农药板块龙头扬农化工(25.78,0.19,0.74%)、诺普信(31.80,0.02,0.06%)等为较好投资标的；但从销量增长角度，也建议重点关注刚上市的几家农药公司。

　　本周继续重点推荐节能减排受益标的双良节能；建议关注天马精化(40.30,0.16,0.40%)、永太科技、鼎龙股份(75.000,-0.99,-1.30%)等精细化工企业。

　　本周行业事件。

　　1、石化行业“十二五”三问；2、发改委《"十二五"节能减排的专项规划》草稿主要内容；3、《农药产业政策》关键信息摘录；4、准入门槛提高，氟化工将成“黄金产业”；5、2011年国内天然气缺口达35%；6、氯碱行业“十二五”发展主要任务：控产能。节能减排。行业整合；7、为冲刺节能指标，电石大省甚至全部停产。

　　风险提示：原油价格剧烈波动。