今年以来，A股如坐过山车一般跌宕起伏。上证指数上半年下跌了27%，下半年又上涨了20%。批发零售业作为防御性较强的行业，表现一直相当稳健，因此也得到众多基金的青睐。

    今年上半年，批发零售行业作为大消费领域里的一员表现明显强于大盘，wind零售指数仅下跌了11%，表现抗跌。不过，作为传统的防御性行业，尽管下半年该行业比起升幅较大的板块仍有所落后，但wind零售指数还是上涨了30%，跑赢大盘。

    从个股方面看，新财富批发零售行业最佳分析师、来自华泰联合证券的吴红光推荐的大商股份、王府井、成商集团、小商品城及银座股份等均有不俗的表现。一年来，这五只股票均有两成或两成以上的涨幅，其中成商集团涨幅最高，接近七成，而小商品城也有接近五成的升幅。

    在大盘大跌时能够抗跌，又在市场上涨时能够跑赢大盘，行业本身具有较强的防御性，而且也存在较为乐观的长期前景，尽管没有太多大牛股的出现，表现稳健的批发零售行业自然得到基金的青睐。

    在今年八月举行的“首届中国基金投资者网上集体接待日”活动上，包括金鹰基金、长城基金、银华基金等在内的多家基金都认为消费行业具有较好的投资机会，建议投资者关注，这也是在该接待日上被提到最多的行业之一。

    以吴红光推荐的几只个股为例，根据三季报公告的前十大流通股东，大商股份共被8只基金持有，王附近被5只基金、1只社保基金及3只QDII持有，成商集团被5只基金、2只社保基金及1只QDII持有，小商品城被5只基金、2只保险理财产品及1只社保基金持有，而银座股份得到8只基金及1只社保基金的青睐。

    从三季报看，不少基金都对零售类个股进行了减持，在下半年市场总体趋势向好、板块轮涨、牛股频现的局面下，批发零售行业的个股表现确实不是非常突出，相当部分基金也转而投向涨势较为迅猛的行业。

    不过，在前两个季度市场表现明显较差的时候，多数批发零售行业的股票都得到基金增持，不少基金也作为新面孔出现在这些个股的前10大流通股东之中。例如成商集团，二季度便有两只新进的社保基金，同时4只基金及1只QFII都对其进行了增持；小商品城二季度有一只基金及一个保险理财产品进驻，同时5只基金及1只社保基金均对其进行了增持。

    对于未来批发零售行业的走势，在当前通胀持续的背景下，不少分析师均认为行业迎来了进一步的发展机会。而十二五规划也将扩大内需上升到一个新的高度，提出要建立扩大消费需求的长效机制，把扩大消费需求作为扩大内需的战略重点。因此，不少分析师对行业持乐观态度。

    另一位新财富批发零售行业最佳分析师、来自中金公司的郭海燕在研究报告中指出，经济增长趋势和物价因素是零售板块走势最为主要的驱动因素，行业新的成长动力来自于工资收入上升、中西部消费崛起、农村市场的开发及业绩的增长。如果物价急剧上涨，消费板块业绩提升明显，往往也能够很好的跑赢大盘。

    而新财富批发零售行业最佳分析师之一、来自中信证券的赵雪芹也认为，行业前三季度增长稳健，四季度为零售业的传统旺季，在经济增长、消费升级、政策促进三轮驱动下，行业景气繁荣将会持续。另外，在全球和国内流动性仍很充裕的背景下，其认为通胀仍将持续。如果四季度物价水平进一步上涨，温和通胀将更加利于行业景气。