昨日公布的经济数据，为中国人民银行前晚宣布上调存款准备金率给出了一个很好的解释。

　　央行公布的数据显示，10月银行业新增人民币贷款达5877亿元远超预期，而官方公布的10月CPI增幅更是高达4.4%。在此背景下，央行向市场展示了回收流动性的决心，南都记者获悉，部分银行本周被实施的差别准备金率，将与前日央行宣布的整体上调存款准备金率“叠加”执行。

　　分析人士指出，CPI持续高涨背景下，年内还有加息可能，而在热钱流入压力加大的背景下，央行采取严厉手段收紧流动性将可预防明年的信贷增长超预期。有银行业认为，尽管部分银行存款准备金率已高达18.5%，超过历史最高水平，但系列措施将不会影响银行完成今年信贷投放目标，而对银行明年利润影响也不超过50亿元。

　　银行准备金率最高达18.5%

　　如果算上一个月内先后对部分银行进行的差别化上调存款准备金率，这已是我国今年以来对主要商业银行准备金率的第六次上调。今年以来，我国分别于1月18日、2月25日和5月10日分三次上调存款类金融机构存款准备金率，此外，央行于10月13日还对工行、农行、中行、建行、招商、民生等六家银行差别化上调存款准备金率。而未经证实的传闻称，本周三四大国有商业银行和交行等部分大型银行被再度差别上调存款准备金率0.5个百分点。

　　交银国际银行分析师李珊珊对记者表示，抑制通胀，管理流动性，抑制信贷超预期投放。招商银行宏观与策略分析师徐彪表示，10月银行业金融机构新增贷款将达5877亿元，超过业界及监管预期目标近千亿元。按全年计划来算，第四季度单月平均增量应为4000亿元，而实际数字却超出了近两千亿“相比11、12月的季末、年末监管压力，银行在四季度仅剩10月还有做大规模的空间，因此10月信贷新增超预期也是监管部门意料之中的事，而这也可能成为上调存款准备金的原因之一。”一位大型国有银行信贷部人士对记者表示，该人士亦坦承，差别化存款准备金率与普调同时进行则体现出紧缩力度的加强。

　　兴业银行资深经济学家鲁政委认为，本次准备金率上调的直接触发因素应该是10月份外汇占款突破了3000亿元人民币。有分析师指出，央行在存款准备金率已在历史高位时仍再度“叠加”上调存款准备金率，有可能存款准备金也已成为央行吸纳过多流动性的池子。

　　据悉，本次是对所有存款类金融机构统一上调存准率，将一次性冻结流动性约3500亿。此次上调后，一般金融机构的存款准备金率将达到17.5%，而此前被实施差别存款准备金率的六家银行则提高至18%。17.5%的存款准备金率与2008年6月的历史最高点持平，而部分大型银行18.5%的存款准备金率已经超过了历史最高点。

　　接连流动性收紧对银行利润影响轻微

　　尽管部分银行存款准备金率已经超过历史最高水平，但银行业人士认为，措施将不会影响银行年度信贷目标，对明年银行业绩影响不超过50亿元。

　　广发证券银行业研究员对记者表示，差别存款准备金率主要针对的是收紧流动性而非银行放贷过快而招致的惩罚性措施，因此措施对银行完成年度放贷目标的影响微乎其微。“今年以来银监会对银行贷款增速控制得很严，各家银行的贷款发放节奏都是按计划走的，不太可能存在大规模超额放贷的情况，差别准备金率与普调的叠加真正影响到银行年初制定的信贷目标的可能性较小。”该研究员表示。

　　东方证券金麟对记者表示，本次准备金率上调，直接影响银行利润幅度平均为0.42%。他解释，提高准备金率最终挤出的是银行的债券资产，经此测算，对于上市银行2011年净利润总和的影响在44.38亿元，占比为0.42%

　　而李珊珊认为，存款准备金率触及历史高点，对生息资产收益率高、存贷比较高或者超额储备率偏低以及中间业务收入占比低的银行影响略大，但亦不会对业绩造成明显影响。即使受影响略大的农行、交行、招行、民生、中信等银行，对2011年盈利年化静态影响也均在0.5%以内。