7-10月，剔除掉铁道债后，银行间企业债的合计发行规模已经达到1019.13亿元，距离8月份提出的1000-1500亿元的供给规模已经不远。因此，即使年底前要达到1500亿元的上限，那么11月和12月的合计发行规模可能也只会有500亿元，对应每个月250亿元，并不算很高。因此，市场可能会对企业债供给预期有所改变。不过我们认为，目前的供给减少并不代表未来的供给也减少，而且短期内的供给已经不是决定市场走势的关键，而发行利率是否到位才是最重要的，因此对于企业债可能仍然要以观望为主。

　　短融方面，未来短融收益率的上行空间将有15bp，而回落可能出现于明年年初。因此，建议配置2-3M的高等级短融，利用短久期策略规避当前收益率上行的风险，并于该部分资产到期后，择机更换为更具进攻性的品种。中票方面，尽管年底前中票的信用利差不会出现明显的上行，但是基础利率的上行压力仍带给其一定压力。同时，由于中票的久期较短融更长，因此在市场收益率上行的背景下，其持有期回报率较有可能低于短融，因此从交易的角度上看，并无相对（于短融）的投资价值。企业债方面，受到市场扩容的影响，收益率仍将进一步上行，对于有配置需求的投资者，我们建议采用短久期的保护性策略，配置息票较高且剩余期限较短的品种。