公司债——债指下跌，短端房产债较活跃

　　经历节日前后期限结构平坦化走势，两市公司债收益率曲线本周持续出现陡峭化趋势，主要表现为短端收益率下移，中长期上行的局面，但均处于窄幅调整中。今日盘中成交集中在资质较好的高收益率房地产公司债上，收益率涨跌互现；部分保持高流动性的房地产个券，包括新湖、万科(000002,股吧)G2和富力仍是盘中主要的购入个券，买盘明显增多，但收益率仍有小幅上移；其中富力收益率上行15bp至4.01%，买卖盘表现均活跃，单日成交较前几个交易日更为活跃，为8229万元，临近23日的付息日也是导致成交活跃的因素之一。泛海、宏润等债虽然继续阴跌，但接盘力量渐弱，今日成交量收窄不足千万，剩余4年的收益率分别上行至5.55%和6.11%，跌至8月中旬价格水平。

　　交易所上市企业债——中长期债项价跌量滞，楚雄债将发行

　　沪深企业债今日涨跌互现，短端债项收益率纷纷小幅下移，但中长期个券继续阴跌，带动债指收盘走低，整体成交亦陷于清淡。部分高收益率、或高折算率个券仍为盘中成交主力，包括近期流动性向好的德州债和临海债，收益率继续小幅上移，成交较前几日萎缩至千万元附近。本周新上市债项，包括10云投、武高和昨日上市的丹东债，买卖盘稀少，成交持续惨淡。楚雄债将于下周一开始发行，该债顺应近期新债发行期限延长的趋势，期限7年，附有后三年提前偿还条款，与同期限的近期发行债项相比，该债所在城市资质逊于通辽、丹东等地，但相对好于赤峰，预计该债发行利率将落在5.9%-6%区间内。

　　分离债——分离债再度下跌，买卖盘显活跃

　　两市分离债反弹乏力，今日继续小幅下跌，跌幅较大的主要是中长端个券，整体成交较本周前几个交易日明显活跃。今日个别债项的买盘活跃度显著增强，主要表现在高收益率个券上，包括马钢、上汽债和宝钢债等，均为可质押的高收益率债项，虽然目前收益率优势一般，但高折算率带动流动性增强。上汽债和宝钢债收益率分别上移4bp和5bp，利差仅为5bp，良好债项资质带动成交分别为1.44亿元和1.18亿元。08石化债(126011行情,资料)今日收益率上行8bp至4.02%，卖盘踊跃带动成交2.88亿元，江铜收益率继续上行至5.27%，买盘力量仍然活跃，成交6930万元。