公司债——房产债走势分化，成交逐渐萎缩

　　公司债今日终结领涨势头，两市指数双双小幅回落，盘中成交较上周萎缩。短端个券收益率有所回落，中长端收益率小幅向上，带动指数下跌。房地产个债成交情况分化。盘中资质较好的中等期限房地产公司债买盘集中，为成交主力，如近期保持交投情况活跃的08万科(000002,股吧)G2和稍长期限的08万科G 1、09首置债等。而部分资质一般的民营房地产公司债终结中报行情，遭遇抛盘压力，包括前期表现活跃的09富力债、09泛海债和09万业债，收益率小幅上行，成交以卖盘带动

　　交易所上市企业债——双高债项仍有买盘，通辽债明上市

　　交易所企业债指数今日继续震荡下行，并有下移幅度加大的趋势。盘中3年及其以上期限的债项收益率纷纷小幅上行，2年附近的个券收益率略有回落。盘中整体成交量少，但个别收益率及折算倍数双高的个券仍有买盘带动成交，包括08长兴债今日价跌量涨，成交1599万元；08常城建亦有1059万元成交。09怀化债收益率上行11bp至6.67%，成交2933万元。08湘有色在10日再次受到交易所提示交易风险，该债将于16日，即本周四开始停牌，今日其收益率大幅上行至5.79%，面值跌至100，成交寥寥。10通辽债将于明日登陆上交所，预计首日成交利率将跌至5.60%附近。通辽市的GDP比近期限债项的发行主体所在的佳木斯更好，逊于盐城、赤峰等地，但其财政平衡水平较差，该债无担保，但可质押，收益率可能介于10盐东方和10佳城投之间。

　　分离债——债指继续下调，长端买盘旺盛

　　今日两市分离债继续回调，指数均下跌0.05%，单日成交量降至2.30亿元，盘中成交主要集中在4年附近的中长期限个券上。其中，不可质押的高收益率债项国电(600795,股吧)债和康美债由卖盘带动，成交放大，收益率分别上行1bp和6bp，单日成交量分别为2845万元和1175万元。更长期限上，长虹、江铜收益率纷纷上行，买盘活跃，其中江铜收益率上行8bp至5.05%，成交6110万元。长虹收益率收至5.12%，成交突破7200万元。两债利差缩窄至7bp，凸显江铜债仍有继续介入的价值，长虹债收益率可能继续上行。2年附近的中短端债项收益率出现下移。06中化债(126002行情,资料)、07云化债(126003行情,资料)收益率下降幅度超过10bp，但买卖盘价差扩大，成交量一般。08上港债(126012行情,资料)收益率小幅下移，卖盘涌现，成交3404万元。