楼市再度风生水起，量价齐升的繁荣景象再度点燃了市场的热情，而住房公积金的积极参与无异于火上浇油般将会引发市场的无限想象，尤其是其对房地产投资乃至整个固定投资的预期影响更加值得我们去探讨。

    投资作为拉动经济增长的三大动力之一，特别是在投资占GDP比重非常之高的国家里，其对经济的影响不可忽视，2009年数据显示，我国城镇固定投资总额占GDP的比重已经超过60%，而房地产投资占整个固定投资的比重为22.1%，直接对GDP 的贡献为12.8%，这就充分说明我国的经济增长大部分是靠投资拉动的，在这其中房地产投资就扮演了极为重要的角色。而今年上半年宏观经济数据显示我国的投资增速有所回落，特别是七月份的固定投资额环比减少28.9%，这里面既有经济发展周期性的原因，也有国家政策调控的需要，其中对房地产市场的信贷政策的收紧对整个投资产生了消极的影响，此次通知规定允许部分公积金贷款投资于保障性住房的建设，将会一定程度上缓解投资乏力的困境。今年预计投入的公积金贷款额为493亿元，如果全部顺利投入将推动房地产投资增长2.16个百分点，而按照住建部通知规定可以将不高于50% 的公积金结余资金贷款支持保障性住房建设，目前住房公积金沉淀资金已经超过6800亿元，如果各种管理制度得以完善，未来预计有3400多亿的可用资金进行房地产的建设投资，这对整个投资的推动作用将会不言而喻。

    其实，将住房公积金部分用于支持保障性住房建设并不是什么新鲜事，早在2008年国务院就出台了《关于促进房地产市场健康发展的若干意见》，其中就有探索闲置公积金用于经济适用房建设的议题，现在正式进行城市试点主要的原因是与我国的保障性住房建设进度缓慢而社会矛盾的主要焦点聚集在住房需求上有关。长期以来我国的保障性住房实际建设情况要远远低于先前的预期计划，在2009-2011三年经济适用房规划纲要中明确提出每年要建130万套经济适用房的目标，而2009年完成数仅为60万套，完成率仅为60%左右。保障房的建设如此缓慢其中资金缺口是一大难题，中央虽然大力号召但是实际的财政支持少的可怜，仅仅占整个保障性建设资金的25%左右，这就意味着其余的资金要由地方政府自己解决，利用闲置的公积金解了地方政府的燃眉之急，在申请成为试点城市的过程中，我们看到地方政府的态度非常积极，甚至不惜提高公积金缴存额度人为降低其利用率以此来达到国家的申请标准。从这一点上看，我们有理由认为，已经批准的接近500亿元的公积金贷款将会顺利投向保障房的建设，并且随着这一进程的推进，未来将会有更多的城市加入到这一行列，公积金贷款支持保障性住房的规模也将逐步扩大。

    然而，原本属于社会公众的公积金现在却要拿出部分用来给特定的人群建造住房，各个地方政府将会面临极大的舆论压力，特别是在当前全国所有的城市房价都在疯涨的情况下，住房紧张已经不再是特定人群的问题，而是整个社会公众的迫切需求。而我国目前的公积金管理却存在明显闲置和浪费的特点，此次公布的28个试点城市的公积金使用率均不高于70%，一方面大部分居民无法享受到公积金贷款的优惠政策而存在大量的住房需求，另一方面大量闲置的公积金却被用来为特定的人群建设保障性住房，这就凸现了当前我国经济发展过程中一个最为根本的问题即分配制度的不合理。

    在当前房地产市场和政策面极为敏感的当口，大力推进保障性住房的建设是缓解矛盾激化的重要手段，闲置公积金的贷款投资对商品房市场的影响到底有多大，以及对整个房地产市场投资的拉动作用如何就需要时间和实践去加以验证。