本周，随着基金半年报的陆续披露。基金的日子过得究竟如何？机构对基金又是持什么样的态度？我们可以从半年报中寻找答案。

　　客户维护费是管理费的3倍

　　"忙活半天，都给了银行！"基金公司常常抱怨银行占据了他们管理费的大部分，让基金的日子越来越难过。在半年报中我们看到基金所言非虚。

　　在今年3月15日实施的《开放式证券投资基金销售费用管理规定》中提到，基金管理人与基金销售机构可以在基金销售协议中约定依据销售机构销售基金的保有量提取一定比例的客户维护费，用以向基金销售机构支付客户服务及销售活动中产生的相关费用，客户维护费从基金管理费中列支。简而言之，客户维护费就是基金公司给银行销售基金的"好处费"。

　　在所有基金中，联接基金的"客户维护费"占基金管理费的比例最高。截至周五，交银180治理ETF联接基金的客户维护费达到285万元，而其基金管理费的收入仅为94万元，客户维护费竟然是其收取管理费的3倍；此外，华安上证180ETF联接基金、博时超级大盘ETF联接基金、华宝兴业上证180价值ETF联接基金的客户维护费占各自的管理费的比例分别达到60%、44%和43%，处于所有已披露半年报基金占比的前五位。业内人士分析认为，联接基金中投资于目标ETF的部分是不收取管理费的，其所谓的管理费是和目标ETF的资产净值相关，所以相对而言，联接基金的管理费用偏低，导致了"入不敷出"的局面出现。

　　机构增持固定收益类基金

　　今年上半年，由于股市行情不被看好，机构投资者对于债券基金和货币基金的增持较为坚决。截至到周五，东方稳健回报债券基金在年初仅被机构投资者持有0.47%，而到年中，持有比例达到14.62%，增持比例达到30倍；上投摩根货币A、诺安增利B和浦银安盛优化收益A的机构增持比例都在10倍以上。超过10倍机构增持的惟一一只股票基金就是东吴嘉禾优势混合基金，从0.11%的占比提高到2%，但显然嘉禾优势基金净值随大盘从0.77元附近下跌至0.67元附近。

　　被机构投资者减持幅度较大的基金主要是股票型基金，如长盛动态精选基金，机构持有比例从年初的26.83%下降到0.8%；天弘永定成长基金，机构持有比例从年初的39.68%下降到1.24%；交银180治理ETF基金，机构持有比例从年初的92.51%下降到年中的3.19%。被机构投资者减持超过9成的基金还有易方达积极成长、泰达宏利集利C、汇丰晋信2026、诺德增强收益基金等。