英国市场——变革中英国创造投资机会

　　2010年上海世博会上，英国人带来了他们的“种子圣殿”。在很多游客眼里，英国馆看上去像是一朵绽放的蒲公英，整个种子殿堂呈现出一种生命的力量。他们似乎想告诉世界，英国——这个昔日现代工业的发源地，并非人们印象中的“老派而保守”。

　　事实上，经历了国际金融危机之后的英国经济再度崛起，需要的正是变革的力量。目前英国经济已经经历了半个多世纪以来最严重的困境。为此，英国政府开始探寻变革之路，通过扩大内需、恢复制造业来带动英国经济摆脱触底，同时也采取“紧财政、宽货币”的政策组合来刺激下阶段的经济复苏。

　　制造业复苏反弹和私人部门消费需求的恢复已经成为带动英国经济摆脱触底的主要驱动力。英国经济自去年四季度开始反弹，在内需企稳的情况下，英国贸易逆差也开始扩大。预期英国新组建的政府为削减赤字将会逐步紧缩其财政支出。这可能会使得英国经济复苏趋势相对平缓。

　　此外，自金融危机爆发以来，英镑已大幅贬值。英国是世界第四大贸易国，贸易额占世界贸易总额的5％以上，商品和劳务出口约占国内生产总值的25％。英镑贬值对英国出口企业起到的扶植作用将为英国经济复苏做出贡献。

　　按GDP计算，英国仍然是目前世界第六大经济体，拥有汇丰控股、沃达丰电信等著名企业，它们都占据着世界500强的重要位置。英国在金融业、教育业、传媒产业等行业的传统优势也是吸引国内投资者的重要原因。此外，英国逐渐把经济重心从重工业转向发展高科技产业，这也给投资者带来了更广阔的市场。

　　这些足以解释国内QDII产品对英国市场的热衷。2009年，中国QDII基金投资英国股票的市值比例按区域划分占到了第四位，去年中国QDII基金共投资了在英国上市的24家公司，持股市值达14.89亿元人民币。

　　建信基金海外投资部：

　　我们一直在观察英国，我们相信它正在逐渐从痛苦的衰退过程中稳定下来。新任政府正在做出艰难但却非常必要的预算削减。目前的情况与2009年的财政状况有些类似，市场参与者对于受到财政限制的股市持过分悲观的态度。其实这些财政问题是在过去十年中累积下来的，只是大多数人最近才意识到，许多人甚至以为这是一个新出现的危机。其结果是，投资者反应过度了。对于市场的过分担忧所导致的超卖行为本身已经孕育了一些投资机会。市场继续保持波动，这让我们有机会去抓住那些估值有竞争力的上市公司带来的投资机会。