M1增速持续回落确认宏观景气下滑。M1作为交易性需求的灵敏指标,由一月份38.9%的增速回落至22.9%,回落的速度与幅度大于M2。增速快速下降一方面由于去年基数逐步上升,另一方面同目前经济增速放缓的预期有关。企业运营开始趋于谨慎,开始减少对商品与劳务的购买,进行投资扩张的意愿也有所下降。

    信贷投放由高速增长向常态回归。贷款在经历了连续16月高达20%以上的增速之后,6、7月份开始回到18%左右的正常增长水平,2010年剩下月份的信贷增速难以再超20%。按照央行、银监会信贷季度和月度的均衡投放原则,信贷投放在四季度基本遵循 “3、3、2、2”的比例。截至7月份已完成全面目标的68.7%,按照全年7.5万亿的总量目标,8-12月份的月均信贷投放将不足500亿。