今年上半年，股市、楼市跌宕起伏，低风险和稳健为主的银行理财产品成为投资者关注的焦点。其中，银信合作理财产品以高收益、长周期等特点曾在上半年独领风骚。但7月初此类产品被银监会紧急叫停，预计年底前不会再开放。

    理财师表示，下半年经济走势仍会持续震荡，在失去银信合作产品的情况下，巧用股票、银行理财产品、基金定投、保险等进行投资组合，也许会成为投资者增值的“上上签”。

发行节奏放慢

    据用益信托工作室不完全统计，上周共有10家银行和9家信托公司参与发行了82款银信合作理财产品，降幅3.53%。

    银信合作叫停以来，银信合作产品的发行数明显减少，发行规模呈现波动下降。此外，由于收益率较高的信贷类产品受限，理财产品的年化收益率也呈下降趋势。

    对于未来银信合作理财市场的走势，上述分析师表示，完全叫停银信合作不太可能，但要想恢复到今年上半年的发行盛况，监管层也不会允许，最大可能是维持7月份的发行状况。

    据分析，一方面，监管层可能出台一些对信贷类产品的制度规范，比如信托贷款额度纳入银行信贷额度计算等。另一方面，《净资本管理办法》一旦出台，信托公司受到净资本限制，将不再愿意做收益较低、规模大的银信合作理财产品。

    业内人士认为，随着前期已经成立的银信合作产品发行结束，信贷类产品或将归于沉寂，银行理财产品的发行节奏也将逐步趋缓。

“组合拳”寻求高增长

    银监会叫停银信合作业务后，是否还有其他途径让投资者获得较高的投资回报？理财师表示，下半年，债券类理财产品可以作为投资首选，此类产品在上半年表现优异，部分产品年化收益达到4.5%以上。

    “如果投资者希望获得更好的收益，可以考虑一些投资组合，比如股票类资产、银行理财产品、保险、黄金等的组合配置。”上海聚富财富管理中心理财师俞利苹建议。

    不过，记者注意到，由于银信合作产品叫停至少半年，可能会流失一部分追求相对稳定、高收益回报的客户，况且，组合投资类产品也不能明目张胆地做太多高收益的产品，下半年该何去何从，银行颇感苦恼。

    普益财富统计数据显示，上周，27家银行共发行160款理财产品，其中，债券和货币市场类理财产品占比依旧保持在50%以上，而结构性理财产品则出现大幅回落。债券和货币市场类产品发行数为83款，较前一周增加6款。而结构性产品发行数为9款，较前一周减少10款。

    有理财师表示，未来一段时间，银行在发行上会遇到一些问题。下半年银行依然会以短期理财为主，票据、债券、货币市场类产品会比较多。随着相对高收益的银信合作产品叫停，高收益的结构性理财产品可能暂时成为“替补”。该类产品不可能成为主流，因其风险过高，而经过2008年的金融危机，结构性产品持续走下坡路，投资者对此类产品已提高了警惕。

    “用不了多久，银期合作理财产品可能就要推出了，以后发展成熟了，银行可以和期货公司合推银期合作产品，这对于银行来说，也是业务上的一大创新。”俞利苹说。