基金季报观察:周期性的估值修复
来源：国金证券
2010-07-29 17:19:33
我们根据基金二季报,测算了2 季度末基金的行为。基金行为是同步性指标,而公布的二季报是滞后性指标,领先的指导意义不强。我们将其作为一个参照系统进行观察。 2 季度基金仓位快速下降。我们统计了偏股型基金(普通股票型+偏股混合型),整体性仓
我们根据基金二季报,测算了2 季度末基金的行为。基金行为是同步性指标,而公布的二季报是滞后性指标,领先的指导意义不强。我们将其作为一个参照系统进行观察。
2 季度基金仓位快速下降。我们统计了偏股型基金(普通股票型+偏股混合型),整体性仓位从1 季度的82.8%大幅下滑至2 季度末的72.5%。接近08 年中期的水平,仅高于08 年3、4 季度。基金博弈的特征在加强。
2 季度基金配置上追逐成长、进行防御、回避周期。2 季度末,基金超配的行业主要有医药、商业、食品饮料、机械、信息技术等成长型和防御型行业;低配的行业主要有金融保险、采掘、交运、电气水、金属非金属、房地产等周期性行业。
基金看3 季度市场:博弈。我们统计了2 季度140 家主要的偏股型基金对后市和投资机会的观点。相较1 季度,基金分歧有所加大,相对积极和相对谨慎比重都有所增加。3 季度基金主要关注问题依次是:估值支撑、经济走势、政策松动和经济转型,并且关注度都比较高。
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