银信合作被叫停近一月，市场中新发行的信托类理财产品数量大幅减少。这种一度占据理财市场六成份额，且最受市民欢迎的理财“霸主”风光不再，使得债券类理财产品一跃成为投资者追逐的新热点。

　　采访中，记者发现对于管理部门的“口头禁令”，银行们应对的方式并不一致。

　　一家城商行日前在其网站上发布公告，称该行按照事先确定的发行计划和产品方案募集的“人民币1年信托贷款理财产品”，受各种外部因素及其变化的影响，经与有关各方紧急磋商，已终止发行。

　　而一家股份制银行近期发售了两款理财产品，按照产品说明书，这两款产品投资于向铁道部及优质特大型中央企业发放信托贷款的资金信托、银行承兑汇票以及AA级银行间债券市场企业债、中期票据等信用级别高、流动性好的金融工具。该行人士告诉记者这两款产品均已卖完。“产品预期收益率比较高，所以卖得很快。”他说。

　　还有些银行采取了一些变通的招数。比如一家国有银行近日发行的一款信托投资型理财产品，其投资对象特别注明为前期已成立的信托融资项目（不含该行信贷资产和票据资产）、银行间债券市场发行的各类债券、货币市场基金、债券基金以及其他货币资金市场投资工具。

　　尽管银行各有对策，信托类理财产品的发行还是受到了极大影响。有统计数据显示，仅在监管层收紧信托渠道之后的第一周，这类理财产品的发行量降幅就超过了三分之二。

　　进军金市要量力而行

　　收益较高的信托类产品越来越少，债券和票据类产品收益较低，挂钩类产品投资风险又比较大。现在黄金价格比较低迷，原先购买信托类产品的市民，是不是可以尝试黄金投资呢？银行人士提醒投资者，与银行理财产品相比，黄金投资的风险要高出许多，因而不能盲目入市。

　　“我们不建议以往长期购买信托类理财产品的客户立即将资金转投黄金市场。”一家股份制银行的理财经理告诉记者，“因为信托类理财产品虽然是非保本浮动收益型产品，但近年来，这类产品的收益率一直比较稳定，对投资者风险承受能力的要求并不是特别高。而黄金虽然相对于股市来说投资风险略低，但与银行销售的大部分理财产品相比，仍然属于高风险投资。而且从事黄金投资需要掌握一定的国际金融知识和投资技巧，也需要花时间去观察行情波动，并非所有信托类理财产品的投资者都能胜任。”

　　金算盘

　　发售规模难大增

　　浦发银行有关人士告诉记者，该行目前所有信托类的理财产品都已经停售了，由于没有这类产品可供投资，一些原先购买信托类产品的老客户就开始转而购买债券类理财产品，或者直接办理存款。该行销售的两期债券盈计划，期限为92天，预期年收益率分别为2.7%和2.8%，虽然产品资金规模和预期收益率都与以前的同类产品相同，却比以前更受欢迎。以往一款债券类产品会销售一到两天才能卖完，而这两款产品只用了半个小时就销售完了。此外，该行的汇理财稳利系列产品，属于保证收益型理财产品，投资风险较低，也有一些原先购买信托类产品的老客户转而购买这类产品。

　　在其他银行，债券类理财产品也已成为主打。比如天津银行就在7、8月间连续推出三款人民币理财产品，均投资于银行间债券市场高信用等级债券。其中7月21日至27日发行“创富计划8期”理财产品，理财期限363天，预期年化收益率4%；7月27日至8月2日发行“聚富计划1期”理财产品，理财期限181天，预期年化收益率3.2%；8月3日至9日发行“创富计划7期”理财产品，理财期限261天，预期年化收益率3.6%。

　　“银行在短时间内可能会主推债券类产品，但这类产品的发售规模很难出现爆发式的增长。”本市银行人士分析说，“因为债券类产品所投资的债券，包括国债、企业债、金融债、可转债等，发行规模都是经过有关部门严格审批的。现在各家银行都要对债券市场中可供投资的债券品种进行争夺。”

　　收益率略逊一筹

　　与盛极一时的信托类理财产品相比，债券类理财产品的收益率还是略逊一筹。那么理财市场中预期收益率较高的挂钩类理财产品会不会异军突起呢？“挂钩类的理财产品虽然预期收益率在各类理财产品中最高，但投资风险也最大。”银行人士坦言。据了解，现在市场中有些挂钩美元、欧元汇率或者黄金价格的理财产品，由于近期美元、欧元汇率波动较大，黄金价格波动也时常出乎产品设计者最初的判断，结果到期时就只能实现类似于活期存款的最低收益。因而这类理财产品与原先占据市场主导的信托类产品相比，实际收益情况较难预料，也就要求投资者具有更强的风险承受能力，并不太适合原先购买信托类产品的市民投资。

　　银行人士告诉记者，现在市场中银行资产配置类的产品已经比较少了，这类产品受此次政策调控影响，投资范围中将不再包括信托项目，因而收益率会有所下降。但有些银行发售的长期滚动的理财产品，其资金主要配置在债券和票据等固定收益类资产上，配置在信托计划上的资金占比很小，甚至几乎没有，因而这类产品的收益率估计不会出现明显下降。

　　“其实现在监管部门只是要求银信合作暂停，银行的信托类理财产品暂停发放，但估计经过一段时间的市场整顿，这类理财产品还会再次获准发售。”银行人士表示。