和讯特约

　　公司债--债指一枝独秀 房产债稀缺优势带动成交

　　今日交易所公司债指数仍保持小幅涨势，在交易所信用债一片跌势中一枝独秀。盘中个券收益率小幅回落，成交集中在中短期的房地产公司债上。上市房地产公司债在银行间市场具有稀缺优势，因而仍能保持一定成交量，尤其是08新湖债(122009行情,资料)作为AA-能质押的债项，仍然受到配置资金的青睐，今日收益率下移19bp，成交1238万元。08北辰债(122013行情,资料)、09富力债今日收益率小幅上行，成交亦过千万。10石化亦属于仅在交易所上升品种，持续受到资金追捧，今日收益率企稳3.7%，成交放大至1944万元。

　　交易所上市企业债--优势渐弱 成交低迷

　　受到权益市场低位企稳，小幅上行的分流资金的影响，近期投资者参与交易所企业债的热情减弱；加之交易所信用债在7月初的反弹行情中走在银行间市场之前，目前交易所的部分跨市场品种收益率优势减弱，补偿流动性风险的利差缩小，因而伴随银行间企业债表现火爆，部分交易所资金处于持币观望期；另一方面，持券者普遍看好信用债市场的中长期走势，惜售情绪较浓。交易所企业债仍未走出成交低迷的胶着期。盘中仅部分4年期限以上的高折算率债项成交，两市单日成交量仅为4.38亿元。折算率为1.02的09宜城债今日收益率小幅下移至5.48%，较同期限的09咸城投利差扩大至36bp，成交1076万元，收益率尚有下移空间。

　　分离债--分离债价量齐跌 收益率低位震荡

　　两市分离债指数近期冲高势头在今日有所回落，存债收益率在历史低位震荡，并伴随总体成交的大幅萎缩，单日两市成交量仅为7551万元。盘中属4年期限附近的债项收益率上行幅度较大，08青啤债(126013行情,资料)、08康美债(126015行情,资料)收益率分别上行13bp和11bp，后者的下跌带动一定建仓机会，当天成交1305万元。较短期限上，前期持续活跃的08上港债(126012行情,资料)、07武钢债(126005行情,资料)等由于在7月初的反弹力度较大，今日收益率回升，但买卖盘价差扩大，成交寥寥。09长虹债、08江铜债经历上周持续冲高阶段，今日收益率分别上行10bp和3bp，收盘至5.29%和4.98%，仍处于历史低点，其中长虹债买卖盘活跃度一般，成交仅为1892万元；江铜债在4.98%附近成交2275万元，在5%附近仍有大量买盘。