和讯特约

　　公司债--债指回升，成交向中长端延伸

　　今日交易所公司债指数大幅回升，盘中中短端房地产公司债收益率下移幅度收窄，中长端涨幅加大，成交亦有放大趋势，买卖盘集中在4年以上的高级别的非房地产公司债上。其中09西煤债收益率大幅下行99bp至3.85%，成交上升至8469万元。该债属于保险可投资债项，平日流动性一般，但在4.3年的期间上已具有高评级、高收益率的优势，因而今日成交放大。期限稍长的09皖通债今日收益率下滑至3.85%，与10中铁G1靠近，成交5228万元。

　　交易所上市企业债--收益率重又下行，成交冷清

　　近日企业债连续小幅阴跌态势于今日终止，盘中中短端债项带动收益率下行，但整体成交较前几日清淡。其中，收益率下移幅度较大的09外高桥(600648,股吧)属两年期限上的高票息个券，今日收益率下移40bp至3.79%，买盘带动成交3024万元。可质押的高票息债项仍然是成交主力，包括流动性一向较高的08铁岭债、09怀化债，收益率仅小幅下移，但成交仍保持昨日水平，分别成交1795万元和2487万元。今日上市的10赤峰债首日登陆上交所并未成交，与同期限不可质押的10佳城投利差在20bp的水平，今日未有卖盘，买盘挂在5.9%附近，但并不踊跃。该债的发行主体城市的GDP规模和地方财政收入规模较同期限的佳木斯、辽源等城市较好，收益率有下移至6%以下的空间，目前银行间收益率在5.75%附近成交。

　　分离债--回归上行态势，买盘活跃

　　两市分离债指数今日小幅反弹，回归上行态势，存债由中长期债项带动，收益率下移，尤其是4年附近的可质押债项下行幅度较大，包括08赣粤债(126009行情,资料)、08中远债(126010行情,资料)和08青啤债(126013行情,资料)，下移幅度在10bp以上，但成交一般，尚未过千万。剩余3.7年的08石化债(126011行情,资料)收益率下移至3.62%，较次新债10石化的久期短一年左右，利差仅为8bp，预计该债仍有上涨空间，今日受到买入资金追捧，成交3664万元。国安债1(115002行情,资料)作为3年期限附近的高收益率、可质押债项，虽然收益率企稳于4.31%，较同期限的08苏高新、08云投债等仍具有一定的税后利收益优势，今日成交放大至3489万元。08江铜债收益率再度破5%，跌至4.98%，买盘带动成交3029万元，与前两日基本持平。