广东省银行同业数据中显示，截至6月末，广东(含深圳，下同)房地产贷款较年初增加1873亿，在上半年新增4536亿本币贷款总额中占比超过40%。1-6月的房地产贷款(包括开发贷款和购房贷款)比年初增长15.7%，高于同期全部贷款11.4%的增速。

　　“目前信贷总量虽已控制达标，但中长期信贷尤其是居民中长期信贷居高不下，使得信贷‘核心’部分仍未明显降温。”华泰联合证券分析师林朝晖认为，“下半年如果信贷出现较快松绑，受到中长期信贷支撑的固定投资和房地产市场将可能迅速反弹回升。”

　　鉴于此，广东银监局于近期为房地产贷款增长过快和过于集中向辖内银行机构发出警示，要求重视行业风险。与此同时，银监会近期也要求各级监管部门，继续加大对房贷政策执行情况的检查力度，及时严厉查处各类违法违规行为，确保国家宏观调控政策得到严格执行。

　　个人房贷增量

　　居各类贷款之首

　　广东省银行同业数据显示，从上半年的贷款增长情况看，广东的个人购房贷款增长似乎并没有受到调控新政的影响：6月末个人购房贷款余额为9050亿，比年初增加1139亿，增量为各类贷款之首，其中新建房增加667亿，再交易房增加471亿。

　　值得关注的是，新政以来，楼市成交量持续萎靡，但已出现回升的势头。招商证券最新房地产行业周报显示，7月12日到18日，北上广深四大一线城市周成交环比分别上升35%、28%、6%和41%，二线城市中，除厦门和成都外，天津、青岛、南京、无锡、苏州、武汉、重庆和福州等8城市均呈现成交环比上升。

　　分析人士认为，按照有关规定，个人按揭贷款的发放应以“房”作为认定标准，对首付款比例实行动态管理。但事实上，由于商业银行与相关部门的数据未实现联网，很难以“房”为限进行认定，多数情况下只能以“贷”为限执行，这在一定程度上使得政策执行效果打了折扣。

　　此外，4月中旬中央政府出台新政，再到地方政府发布实施意见，花费时间较多，一些银行最近才收到总行的有关三套房的正式文件，之前为口头通知，可能会影响到执行的效果。而由于此前对第三套房停贷的前提条件是“商品住房价格过高，上涨过快，供应紧张的地区”，但并未就此出台过具体标准，这使得哪些城市可以停贷并没有一个可以量化的标准，因而部分商业银行贷款发放面临一定的困扰。

　　据悉，广东省银监局已经将房地产贷款列为从严监管重要目标。广东银监局局长刘福寿在今年第二次经济形势分析会上就表示，要求银行机构严格执行二套房政策，包括利率上浮等；对房价上涨过快地区，可以暂停发放第三套房贷款。同时，银行机构需按季进行贷款压力测试。

　　投资热情不减致开发贷款快速增长

　　个人房贷居高不下的同时，2010年前5月广东房地产开发投资依然保持快速增长的势头。广东省统计局数据显示，1-5月房地产开发投资完成1147.57亿元，同比增长32.2%；其中土地购置费157.74亿元，增长86.3%，增幅比上年同期提高137.3个百分点，拉动开发投资增长8.4个百分点。

　　分析人士认为，上半年开发贷款增长迅速，与房地产行业的开发投资狂飙不无关系。去年较为压抑的地产开发投资需求在年初得到释放。

　　据悉，目前对于土地储备贷款，银监会要求商业银行根据政府信用和财政状况，区别对待、重新核定授信额度；此外，要严格把握土地抵押率，按比例发放贷款，严防过度授信；商业银行还需要紧密监控贷款投向，确保贷款不被挪作他用，确保土地拍卖或协议转让收入优先偿还贷款。

　　“调控是一回事，但投资开发是另一回事，这跟房地产企业的持续发展相关。”一位不愿透露姓名的广东省房企负责人向南都记者表示，在宏观调控的背景下，土地价格的下滑，对于伺机抄底扩大土地储备的开发商而言反而是一个良机。

　　调控至今，房地产市场量跌价滞，土地市场价格亦出现下滑。中国土地勘测规划院日前发布的报告显示，二季度全国105个主要监测城市地价总体水平为每平方米2756元人民币，同比上涨9.29%，环比涨1.52%，环比涨幅进一步趋缓。其中，东南部经济较发达地区土地价格更是环比涨幅出现负增长，珠三角地区城市地价对市场环境和宏观调控政策的反应最为迅速，变化态势最为明显。

　　下半年信贷结构

　　趋紧格局难改

　　据央行公布的6月信贷数据显示，M 1、M 2增速同步下滑，体现出企业经营活力在减弱和萎缩，而M 2增速较M 1减少了6.1%，与房市调控降低了货币乘数有关。招商期货分析师侯书锋认为，这表明国家对于房市调控的影响已经波及到整个经济领域。

　　但与此同时，全国新开工与住宅开发投资创下历史新高，其中6月当月，房地产开发完成投资5830亿元，比上月增加1845亿元，增长46.3%。1-6月房屋新开工面积8.05亿平方米，同比增长67.9%，累计同比增速为09年5月以来首次下降，6月当月房屋新开工面积1.9亿平米，为历史当月新开工面积最高值。

　　“目前信贷增速回落至上一轮经济周期的中值水平，企业存款增速甚至已出现过紧迹象，因此信贷总量调控已基本达标。”华泰联合证券分析师林朝晖认为，由于目前信贷总量虽已控制达标，但中长期信贷尤其是居民中长期信贷居高不下，房地产开发需求仍在增长，使得信贷“核心”部分仍未明显降温。

　　另一方面，虽然房价同比继续增长，但环比出现下降，像上海和深圳房价环比降幅较大，表明房市调控效果开始显现，房价进入拐点期。70个大中城市的房屋销售价格的回落使得未来出台更严厉政策的预期进一步降低，随着下半年新推盘的增加，价格下行的压力逐步显现，成交量的稳步回升依然可期。

　　“按今年信贷额度安排进度，下半年新增信贷将比去年同期多增约7000亿元，未来信贷总量将略趋宽松，由于去年下半年以来银行为力保中长期信贷而透支了其他信贷压缩空间，因此今年剩余时间内信贷将出现总量趋松、结构(企业及居民中长期信贷)趋紧的格局。”据华泰联合证券研报分析，在下半年全部信贷增速有望维持在18%以上的情况下，企业中长期信贷增速有望从目前31%缓落至29%，居民中长期信贷增速则有望从目前50%以上大幅回落至30%左右。