渤海证券7月19日发表债券周报认为，货币市场资金价格已基本无下降空间，中短期利率品种收益率下行空间也有限，建议交易性投资者对此前推荐的中短期利率品种获利了结。6月份工业环比增速大幅放缓，物价环比增速继续下降，通胀无忧且出现通缩苗头，经济和物价齐下行，投资钟仍处于债券投资时刻，信用市场上涨行情在3季度将继续深化，调整风险尚未出现。3季度，渤海证券继续对信用市场保持偏乐观，建议投资者继续持有信用债，建议关注1年AAA短融、5年AAA中票、5年及以上AA等级企业债。渤海证券对3季度交易所信用债市场依然偏乐观，预计交易所信用债市场上涨行情将继续深化，建议继续持有交易所高收益债。

    渤海证券发表债券周报，主要内容如下：

    1、宏观经济

    美国6月工业产值增长放缓，CPI和PPI环比齐跌。中国经济环比增速大幅放缓，通胀无忧且需警惕通缩。

    2、货币政策

    上周央行公开市场操作上净投放190亿元，连续8周净投放资金。3月、1年期央票发行利率与上期持平，而3年央票发行利率较上期下降3BP。

    3、利率市场

    月初至今R007大幅下降74BP至1.86%，已下降至渤海证券中期策略中预计波动区间[1.8%,2.2%]的下限。因此，渤海证券预计货币市场资金价格已基本无下降空间，中短期利率品种收益率下行空间也有限，建议交易性投资者对此前推荐的中短期利率品种获利了结。

    4、银行间信用市场

    6月份工业环比增速大幅放缓，物价环比增速继续下降，通胀无忧且出现通缩苗头，经济和物价齐下行，投资钟仍处于债券投资时刻，信用市场上涨行情在3季度将继续深化，调整风险尚未出现。3季度，渤海证券继续对信用市场保持偏乐观，建议投资者继续持有信用债，建议关注1年AAA短融、5年AAA中票、5年及以上AA等级企业债。

    5、交易所信用市场

    上周住建部、银监会和国资委三部委否认楼市调控政策松动，短期来看，政策仍不会出现松动。而且，6月份经济和物价环比增速齐齐放缓，基本面仍利多固定收益资产。综合考虑经济和政策，渤海证券对3季度交易所信用债市场依然偏乐观，预计交易所信用债市场上涨行情将继续深化，建议继续持有交易所高收益债。

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