日前公布的房地产半年度数据中，地产投资数据的良好表现，让很多人看到了楼市调控中并不全是下滑的一面，楼市调控对宏观经济的冲击在可控范围。

　　从历年经验来看，处理好房地产与宏观经济关系的一个关键问题，是要房地产开发投资保持一定的增长。在“两难”形势下推进调控，重点之一就是落实保障性住房计划，强化政策的执行力来干预市场预期。

　　宏观经济数据趋稳，初步打消了很多人对楼市调控冲击的担忧。

　　7月15日，国家统计局公布了市场企盼已久的上半年宏观经济数据。根据初步测算，上半年国内生产总值172840亿元，按可比价格计算，同比增长11.1%，比上年同期加快3.7个百分点。其中二季度GDP同比增长10.3%，符合市场预期。

　　市场对宏观经济走势的担忧，来自此前公布的一些反映中国经济走势的先行指标如PMI、发电量等出现掉头回落的趋势。实际上，伴随着房地产市场进一步调控，以及对地方融资平台的清理、对过剩产能的抑制等一系列措施的推进，从4月开始，规模以上工业增加值增速开始减慢、贸易顺差下降、城镇固定资产投资下滑等，加剧了人们对经济下滑的担忧。

　　有研究者称，在中国经济没有形成新的经济增长点之前，当局完全抛弃掉房地产这根拐杖，会承受非常大的风险。所以调控是有底线的，这就引发了大家对政策何时放松的无限猜想。

　　实际上，日前公布的房地产半年度数据中，地产投资数据的良好表现，让很多人看到了楼市调控中并不全是下滑的一面，楼市调控对宏观经济的冲击在可控范围。

　　数据显示，上半年固定资产投资增速高位回稳，房地产投资增长较快。今年前6个月，房地产投资为19747亿元，新开工面积为8亿平方米，土地购置面积为1.85亿平方米，同比增速分别为36.1%、68.1%和35.6%；其中6月单月房地产投资额为5830亿元，同比增长37.9%。尽管6月单月投资开工增速较上月有明显回落，投资和开工增速均呈现拐头趋势，但从新开工绝对值来看，仍超过此前市场研究人士的预期，更大大超过上半年全社会固定资产投资同比25.0%增长。业内人士推测，保障性住房的开工是新开工增速特别是5月和6月单月新开工增速超预期的主要原因。

　　房地产开工绝对量超过预期，再次说明房地产业对经济仍然贡献良多。一向备受关注的华远地产公司老总任志强表示，这意味着大家所担心的，因为房地产调控对房地产投资产生影响，进而影响到宏观经济的因素还没出现。“6月份的数据让中央可以放心继续现有政策。”任志强称。

　　正是基于房地产投资数据超预期的表现，研究机构申银万国日前在研究中将2010年房地产新开工和2011年投资增速上调至21%和16.6%。该研究认为，保障性住房全年较好的开工将使得2010年开工超预期概率较大，同时也为2011年的投资提供了保障，由此，将 2010年新开工面积上调7个百分点，2011年投资增速上调5个百分点。

　　不过，刚刚执行3个月的楼市调控新政，现在效果还没有完全显现，对经济会产生什么样的影响同样没有充分释放。中国指数研究院副院长陈晟则表示，从历年经验来看，处理好房地产与宏观经济关系的一个关键问题，是要房地产开发投资保持一定的增长。在“两难”形势下推进调控，重点之一就是落实保障性住房计划，强化政策的执行力来干预市场预期。

　　可以预期的是，尽管房地产上半年投资同比增速不断上升，但下半年将逐步回落。研究认为，商品房销售面积一般为房地产开发投资完成额的一个提前指标，提前期约为6个月，此前销售面积在5、6月份直线下滑，因此可以预计房地产开发投资在下半年下降。

　　在这一预期下，下半年的宏观经济走势如何更成为市场关注焦点。全国人大财政经济委员会副主任委员、国家统计局原副局长贺铿日前在接受媒体采访时表示，下半年经济出现回调趋势是必然的。贺铿认为，现在经济已经到了“两难”境地，房地产不调控不行，不调要出危险，泡沫要破裂。可是调整了又会影响经济增速，与房地产相关的建材、家具、钢铁、水泥等行业必然受到影响。

　　渣打银行在日前公布的下半年经济前景预测称，中国经济增长速度将放缓，GDP增速或将从第一季度的11.9%调至8%，全年增幅约维持在10%左右。中国社科院经济形势分析组同样认为，从今年第二季度开始，每个季度的经济增速将比上个季度下降1个百分点。考虑到过去5年我国平均年增速为10.7%，目前的数据是在下降，但在全球紧缩的过程中，10%已经高不可攀，与以往的两位数增长没有太大的区别。