基金周报:市场大跌股混型基金跌幅较深,债券型基金较为稳健
来源：海通证券
2010-07-05 23:57:22
市场大幅下跌,中小盘股成杀跌主力。上周市场大幅下跌,一举向下突破2500点、2400 点两个整数关口,上证综指全周下跌6.66%,报收于2382.90;深证成指全周下跌8.68%,报收于9227.89,而中小板综指和创业板指数更是分别暴
市场大幅下跌,中小盘股成杀跌主力。上周市场大幅下跌,一举向下突破2500点、2400 点两个整数关口,上证综指全周下跌6.66%,报收于2382.90;深证成指全周下跌8.68%,报收于9227.89,而中小板综指和创业板指数更是分别暴跌9.99%和14.09%。板块表现方面,中小板和创业板上周整体盘面表现一片狼藉,传媒、服务业、电子信息等新兴产业由于中小盘个股较多因此跌幅居前。受审计署对三大航空公司的调查影响,航空股均大幅下挫。受发改委要求维持煤价稳定以遏制通胀的影响,煤炭板块继续大幅下挫。医药板块继续补跌,承受的抛压较重。受金地集团高层不断增持公司股票消息和人民币升值预期增强影响,地产板块表现相对较为抗跌。自身估值优势较为明显的银行股,上周也成为了较为抗跌板块。
主动型和被动型基金平均业绩相差不大,中小盘基金表现较弱。金融地产等权重股本身具备一定的估值优势,又经历了前期的大幅调整,表现相对较为抗跌,对股指的稳定提供了一定的支撑。影响基金业绩的因素主要是配置因素和仓位因素。指数基金虽然对上周较为抗跌的金融地产等权重板块配置较重,但其较高的仓位也拖累了其业绩表现,而主动型基金抗跌板块配置不大,但仓位较低,因而其整体上主动型基金与被动型基金表现相差不大。上周中小盘基金以及跟踪中小盘指数的基金表现相对弱一些,投资风格以及行业表现的分化依旧是上周主动股票型基金业绩差异的一个重要原因。
QDII 基金跟随外盘下跌。上周美国股市延续了前周跌势,欧元区国家的紧缩政策、中国经济数据显示经济增长放缓以及美国经济数据并不太理想,进一步提升投资者忧虑,令市场承压。港股方面,受美股和A 股大幅下跌的双重拖累,恒生指数大幅下跌。QDII 基金上周平均净值下跌1.94%,新成立的基金由于仓位降低相对较为抗跌一些。
央行继续净投放资金缓解资金压力,债券型基金表现较为稳健。上周央行在公开市场净投放670 亿元,央行已经连续六周在公开市场进行净投放操作,有效缓解了市场资金压力。券市场整体表现较为稳健,为债基业绩的稳定表现奠定了基础。
基金担忧中小盘股高估值,政策成为下半年重点关注因素。多家基金对中小盘股高估计的现状表示了担忧,中小盘股的真实成长性是中小盘个股能否享受高估值的一个基础,不少基金认为当前应当对中小盘个股保持一定的警惕。尽管对宏观经济的看法存在分歧,但大多数基金都认为,政策因素将是下半年需要重点关注的因素,A 股市场将在政策和经济的博弈下运行。不少基金认为,在上半年的超预期紧缩政策连续出台后,当前政策已进入观察期。若经济增速回落较快,政策有望再次放松,从而为市场注入上升的动力。
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