从2481点以来的反弹到上周五达到了“阻力位”和“波段超买”的双压力点，因此判断本周（即上周所说的“下周初”）有回探要求是无可厚非的。但是不“波段上涨”并不等于就要波段下跌，如果这是一个强势的阶段性反弹浪，那么用高位震荡，轮番调整来化解超买压力是完全可行的。可盘面告诉我们的结果却是：不上涨大盘就要寻求回调，本来只是一个回探却差点成了“再探底”，这可不是什么多方主动要求的“二次探底”，而是盘面太弱必须向下寻求支撑。

    另一个证明盘面弱势的现象是，本周重启了主板IPO，而几乎所有人都认为包括唐山港（已经招股），宁波港和上海银行之类的“稍大盘股”会对市场造成抽血作用。其实仔细想想，新股都破发成这个地步了，打新，尤其是打主板新股的意义还有多大呢？（想想华泰证券的中签率以及上市后的结果吧）再者，二级现货市场已经严重缩量了，再“抽血”又能抽到何处去？在空方中线优势仍明显的情况下，我们反而“巴不得”出现缩量，因为这可以直接验证“卖力不足”，配合不跌的事实反而有助于成市场底。实际上，唐山港的发行股数不过两亿股，宁波港也就是25亿股，比起接连不断发行的中小板和创业板个股来说，实在不算什么，最多旗鼓相当。

    可为什么我们如此恐惧呢？原因就在于市场曾经“憧憬”弱市会使得IPO暂时放缓，尤其是主板IPO最好能够暂时叫停。现在节奏根本没有放慢，美好的梦想就此打碎了。其实笔者早已经阐述过这个问题，“能发IPO”就说明总体背景是好的，不是2008年那种情况，并且理论上主板IPO因为受到比价效应应该还能造就行情。但现在的情况却是：一方面A股市场调整不断，发行速度却难以减缓，政策面铁了心要加强供应维持一二级市场资金的“平衡”，二方面明明新股的赚钱效应几近消失，但主流舆论对IPO仍然心有余悸（其实要怪不如怪一直都在启动的中小板发行潮）。归根结底只能证明一件事，那就市场信心仍然处于严重缺失状态，拿住一根鸡毛就能当令箭，IPO恐惧症只是一种直观的体现罢了。

    这种信心不足在下午的走势上也体现得淋漓尽致，笔者在中午时给出了一个简单的判断短线“强”与“弱”的信号：那就是看上证综指/沪深300能否越过五日均线。可下午倒好，沪指的一波三折式上涨本来就相当艰难，刚到达五日均线附近（上证指数处于2595点左右时，五日均线刚好也在2595点左右）就开始出现“多方软脚”，随后的走势就不言自明了。空方再次占据了主动，跟风盘升变成了独立盘跌，指数重心明显下移，更是由红翻绿。涨幅超过5%以上的股本来是比中午多的，结果最后比中午收盘时还要更少，着实令人沮丧。

    要说沮丧其实也夸张了点，因为在昨天《缩量企稳不宜过于乐观》笔者就已经鲜明指出：还是悲观一点好。因为多方看似在逆境中发生反击，但一方面有美股期货走强的预期提振作用，二方面这是在“空方实在卖不动”的情况下产生的回升，那如果空方卖得动了，多方还能当得住吗？今天的实例就非常明显，13:35以前股指走势还算强，可恰恰就是上涨“涨”出了下跌空间，让昨天的跟风盘（其实早盘就有昨天短线盘卖出的迹象）又找到了做空的缘由，继续下探也就不再话下了。今天的下跌，不仅让临摹去年10.9的跳空上涨的预期就此化为泡影（更不用说什么去年6月蓝筹股有行情，今年此时也一定要有的无厘头判断），也让短线K线形成阴阳阴，下影接上影的悲观状态。尽管笔者也希望在这里复合底能够构造成功，但不得不说理想是美好的，现实是残酷的。

    这已经是近期第二次美股大涨后A股“不涨反跌”了，反弹夭折的表面原因是“均线遇阻”，多方并没有连续冲击的硬件实力，但最根本原因依然是市场信心缺失，并且看不到好转的迹象，那么在出现转机之前，我们依然要以谨慎的策略武装自己。有人会说了，既然你每天都说谨慎，不如干脆只说两个字“休息”就好？此言差矣！每天都是逢高卖出的语言，恐怕是死空头博客才会有的言论。在笔者看来，不买入并不等于不关注，毕竟我们还是看到了缩量这个亮点，此处若外围持续好转，震荡中那“一线生机”至今还没有熄灭。其次，个股的分化也是没必要完全休息的原因，仍然有一些景气度高的个股保持强势依旧，未来看好依旧，此类个股为何需要卖出？反而应该在调整的市道中更加彰显出强健，更加提升持这类股的信心。